3月11日開盤，寧德時代高開高走，寧德時代盤中一度漲近15%，創(chuàng)業(yè)板指漲超4%，就連電池ETF（561910）都漲停了……這不僅是自2021年1月4日后，寧德時代首次漲超10%，也是其歷史第二高位。天際股份、多氟多、璞泰來、恩捷股份等多家公司封死漲停板。

消息面上，周末市場熱議，英偉達創(chuàng)始人黃仁勛和OpenAI創(chuàng)始人奧特曼均認為，未來Al技術的發(fā)展將高度依賴于能源，特別是光伏和儲能技術的進步。網(wǎng)友表示，寧德時代已成為妥妥的AI概念股。

3月10日摩根士丹利發(fā)布報告，將電池巨頭寧德時代的評級上調至“超配”，并設定目標價為210元人民幣，和當時股價（158元/股）相比，這意味著有33%的上漲空間。

摩根士丹利認為，寧德時代在基本面上出現(xiàn)了多個拐點。隨著價格競爭接近尾聲，寧德時代準備通過新一代大型生產(chǎn)線提高成本效率，擴大其對同行的凈資產(chǎn)收益率領先優(yōu)勢。

寧德時代成為“長期的搖錢樹”

為何摩根士丹利看好寧德時代？摩根士丹利的報告認為，鋰電池行業(yè)的價格競爭幾乎結束了，美國《通脹削減法案》（Inflation Reduction Act）的不利因素似乎已被消化。

此前，美國《通脹削減法案》曾限制中國的鋰電池供應鏈企業(yè)在美國獲得相應補貼。長江證券電力設備與新能源行業(yè)資深分析師曹?；ń邮苡浾卟稍L時表示，應對歐美的貿(mào)易壁壘，目前都能找到相應的解決方案。長期來看，參考光伏等產(chǎn)業(yè)，有貿(mào)易壁壘反而會有利于頭部企業(yè)建立出海優(yōu)勢。

摩根士丹利認為，2024年寧德時代的利潤率可能好于市場預期，預計在2024年第一季度放緩之后，該公司將在未來幾個季度恢復同比息稅前利潤增長。

根據(jù)2023年業(yè)績預告，寧德時代預計該年度實現(xiàn)凈利潤425億元—455億元，同比增長38.31%—48.07%。寧德時代方面表示，報告期內，公司新技術、新產(chǎn)品陸續(xù)落地，海外市場拓展加速，客戶合作關系進一步深化，產(chǎn)銷量較快增長的同時，也實現(xiàn)了良好的經(jīng)濟效益。

摩根士丹利認為，寧德時代絕對是成長型股票，電動汽車的增長可能會偶爾出現(xiàn)停頓，然而考慮到全球對電動汽車轉型的承諾，從長遠來看，電動汽車的滲透率仍將穩(wěn)固。

目前，在全球電池裝車量排名上看，寧德時代仍是當之無愧的第一。據(jù)全球資訊機構SNE research數(shù)據(jù)，2024年1月，全球動力電池裝車量為51.5GWh，同比增長60.6%。其中，寧德時代電池裝車量為20.5GWh，與去年同期相比增長88.1%，市場份額達到了39.7%，與去年同期相比大幅提升了5.8個百分點。

摩根士丹利認為，寧德時代可能成為“長期的搖錢樹”，保持高研發(fā)投資，實現(xiàn)領先的技術迭代，并產(chǎn)生高ROE（凈資產(chǎn)收益率）。