現(xiàn)在大家就關(guān)心一件事情，漲到什么時候？

 

可惜，伏妹兒抬眼望去，哪兒哪兒都沒有好消息。

 

先是說疫情導(dǎo)致馬來西亞封國，而馬來西亞作為芯片封裝和半導(dǎo)體重要產(chǎn)地，這一封國不要緊，逆變器價格又要面臨壓力，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，后續(xù)逆變器價格也要看漲；

 

今天又有證券公司研報表示：硅料價格預(yù)計要到2022年才能開始下降！

 

漲價不止，降價無望，光伏成本面臨巨大壓力，于是有光伏人呼吁：求今年戶用補貼還保持2020年8分錢/kWh的標準，不要下調(diào)了！

 

對此，你怎么看呢？

 

到底價格會漲到什么時候，硅料價格為什么要到22年才會下跌，來看看這篇研報：

 

1）硅料價格預(yù)計22年開始下行

 

硅料建設(shè)周期長，供需容易發(fā)生錯配。

 

2021年硅料有效產(chǎn)能約58萬噸，以硅耗2.95g/W ，容配比1.13測算，可支撐裝機173GW ，較21年166GW裝機預(yù)測、疊加中間庫存，呈供需緊平衡格局，預(yù)計21年硅料價格有望繼續(xù)上行。

 

2022年硅料有效產(chǎn)能76萬噸（西門子法70萬噸+顆粒硅6萬噸），可支撐裝機量為229GW，較22年205GW裝機預(yù)測高24GW，供給趨于寬松，預(yù)計硅料價格將下行。

 

2）組件一體化盈利底部，開始邊際向上

 

由于上游材料不斷漲價，當前龍頭一體化組件企業(yè)凈利率已低于2%，單W盈利3分及以下，處于歷史盈利底部。

 

后續(xù)市場關(guān)注點在于，當其他環(huán)節(jié)供過于求，價格下行，底部的組件盈利能回升到什么位置？

 

①價格端假設(shè)IRR為6.5%、電價降1.5分（考慮競價），中樞預(yù)計在1.46元/W。

 

②成本端假設(shè)硅料90元、2mm玻璃17元/平，中樞預(yù)計在1.05元/W。

 

天風(fēng)證券認為，未來組件一體化單瓦盈利中樞有望回到9分錢。

 

3）逆變器：未來國內(nèi)企業(yè)可在海外占據(jù)80%份額

 

憑國產(chǎn)材料低成本、快速迭代新產(chǎn)品、融資擴張海外渠道，國內(nèi)企業(yè)有望繼續(xù)出口替代。

 

參考20年海外主要組件廠商的海外市占率約16%，推測未來國內(nèi)企業(yè)可在海外占據(jù)80%份額，而20年份額不足50%，預(yù)計仍有30pct+的提升空間。

 

隨IGBT功率密度提升及廠商設(shè)計優(yōu)化降本，組串式已可在地面電站市場與集中式競爭，并擴大份額，至25年預(yù)計有30pct提升空間。