中石化碳中和母基金第一期規(guī)模50億，聚焦于能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

　　

　　這已經(jīng)是近日第二家設(shè)立碳中和母基金的央企。

　　

　　就在不久前，首支專注于碳達(dá)峰、碳中和領(lǐng)域的市場(chǎng)化母基金成立——6月29日，國(guó)網(wǎng)新興產(chǎn)業(yè)基金母基金（工商登記名稱為“國(guó)網(wǎng)新興（上海）私募基金合伙企業(yè)（有限合伙）”）在上海市浦東新區(qū)登記設(shè)立。按照國(guó)網(wǎng)“一體四翼”發(fā)展布局，公司組織英大產(chǎn)業(yè)基金公司聯(lián)合國(guó)網(wǎng)上海、山東、江蘇、浙江電力省管產(chǎn)業(yè)單位，按照市場(chǎng)化方式發(fā)起設(shè)立國(guó)網(wǎng)新興產(chǎn)業(yè)基金母基金，認(rèn)繳資金規(guī)模10億元。母基金設(shè)立后，將充分發(fā)揮統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和資金引導(dǎo)作用，吸引更多省管產(chǎn)業(yè)資金參與投資，針對(duì)不同的新興產(chǎn)業(yè)形成若干子基金，預(yù)計(jì)“十四五”期間母子基金總規(guī)模將達(dá)到150億元。

　　

　　繼國(guó)網(wǎng)設(shè)立10億碳中和母基金后，中石化也要設(shè)立碳中和母基金。

　　

　　此前，國(guó)家綠色發(fā)展基金、中美綠色發(fā)展基金、光大一帶一路綠色基金也均在踐行綠色發(fā)展理念、倡導(dǎo)綠色低碳投資。

　　

　　當(dāng)前，碳中和的熱潮，正在VC/PE圈內(nèi)迅速蔓延。

　　

　　在去年下半年，碳中和已經(jīng)成為各行業(yè)廣泛關(guān)注的熱詞。今天兩會(huì)召開(kāi)之后，更是為碳中和的迅速走紅添了一把火。兩會(huì)上，碳中和被首次寫(xiě)入政府工作報(bào)告，并定為2021年八大工作重點(diǎn)之一。

　　

　　在國(guó)內(nèi)科技巨頭積極推進(jìn)碳中和計(jì)劃的同時(shí)，眾多國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)則紛紛加大“碳中和”領(lǐng)域的投資布局。

　　

　　3月21日，上市公司協(xié)鑫能科發(fā)布公告，將與中金資本擬合作發(fā)起設(shè)立一支以“碳中和”為主題的產(chǎn)業(yè)基金，基金總規(guī)模不超過(guò)100億元，首期規(guī)模約40億元。

　　

　　3月29日，遠(yuǎn)景科技集團(tuán)與紅杉中國(guó)宣布，將共同成立總規(guī)模為100億元人民幣的碳中和技術(shù)基金，投資和培育全球碳中和領(lǐng)域的領(lǐng)先科技企業(yè)，構(gòu)建零碳新工業(yè)體系。該基金也是目前國(guó)內(nèi)首支綠色科技企業(yè)攜手創(chuàng)投機(jī)構(gòu)成立的百億規(guī)模碳中和技術(shù)基金，將積極與企業(yè)和政府合作，打造碳中和技術(shù)創(chuàng)新生態(tài)。

　　

　　同一天（3月29日），母基金管理機(jī)構(gòu)盛世投資也發(fā)布了股權(quán)投資行業(yè)首份碳中和戰(zhàn)略聲明。

　　

　　此外，高瓴資本集團(tuán)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官?gòu)埨谝脖硎?，在助力?shí)現(xiàn)碳達(dá)峰與碳中和目標(biāo)上，市場(chǎng)化的PE/VC機(jī)構(gòu)大有可為。綠色轉(zhuǎn)型成為未來(lái)最大的確定性，將有力地引導(dǎo)大量社會(huì)資本轉(zhuǎn)向碳中和領(lǐng)域，綠色股權(quán)投資正當(dāng)其時(shí)。

　　

　　5月，廈門(mén)市綠色低碳發(fā)展基金獲批。該基金總規(guī)模30億元，首期規(guī)模3億元，由金圓集團(tuán)下屬?gòu)B門(mén)市創(chuàng)業(yè)投資有限公司自主管理。

　　

　　5月25日，光大集團(tuán)與中國(guó)銀行簽約，雙方擬將合作共同推出一支綠色產(chǎn)業(yè)基金，按照市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)模式，發(fā)揮光大集團(tuán)、中國(guó)銀行在綠色金融和綠色實(shí)業(yè)領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，共同服務(wù)國(guó)家“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)，推動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　

　　這個(gè)7月，多支百億級(jí)碳中和碳達(dá)峰基金設(shè)立：

　　

　　7月15日，由中國(guó)寶武攜手國(guó)家綠色發(fā)展基金股份有限公司、中國(guó)太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司、建信金融資產(chǎn)投資有限公司共同發(fā)起的寶武碳中和股權(quán)投資基金在滬簽約設(shè)立，總規(guī)模500億元，首期100億元。據(jù)了解，寶武碳中和股權(quán)投資基金未來(lái)將聚焦清潔能源、綠色技術(shù)、環(huán)境保護(hù)、污染防治等方向，參與長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶的轉(zhuǎn)型發(fā)展，跟蹤國(guó)家清潔低碳安全高效的能源體系建設(shè)，深度挖掘風(fēng)、光等清潔能源潛在發(fā)展地區(qū)和投資市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)的碳中和產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。

　　

　　7月16日，在全國(guó)碳市場(chǎng)正式啟動(dòng)上線交易湖北分會(huì)場(chǎng)上，武漢市人民政府、武昌區(qū)人民政府與各大參會(huì)金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本共同宣布，將共同成立總規(guī)模為100億元的武漢碳達(dá)峰基金，這是目前國(guó)內(nèi)首只市政府牽頭組建的百億級(jí)碳達(dá)峰基金。

　　

　　7月21日，由青松資本和城陽(yáng)區(qū)共同發(fā)起的“100億碳中和產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金”在“搭建資本招商平臺(tái)推動(dòng)雙碳產(chǎn)業(yè)集聚”2021年第二季民營(yíng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)意會(huì)上成立，也是目前國(guó)內(nèi)同類城市中政企共同參與設(shè)立的時(shí)間最早、規(guī)模最大的碳中和專項(xiàng)基金。

　　

　　此前，中國(guó)投資協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、創(chuàng)投委會(huì)長(zhǎng)沈志群在演講中指出，實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，不僅是我國(guó)股權(quán)投資行業(yè)義不容辭的投資責(zé)任，而且是千載難逢的投資機(jī)遇。他建議，政府的創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金，應(yīng)該更多支持關(guān)注碳中和項(xiàng)目的投資基金；各類有政府基金支持的母基金、S基金，應(yīng)該優(yōu)先支持碳中和基金的股權(quán)份額轉(zhuǎn)讓；鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資人，特別是社?；穑ｋU(xiǎn)、銀行等金融機(jī)構(gòu)，上市公司，大學(xué)基金，家族辦公室等長(zhǎng)期資金，更多關(guān)注和投資碳中和的基金。

　　

　　不少人認(rèn)為，2021將開(kāi)啟碳中和元年。

　　

　　到底什么是“碳中和”？

　　

　　它是一種新型綠色發(fā)展理念。我們知道，全球氣候變暖與二氧化碳排放過(guò)度密切有關(guān)。為了抑制全球變暖趨勢(shì)，人類需要盡快實(shí)現(xiàn)大氣中二氧化碳濃度的零增加。換句話說(shuō)，人類排放多少二氧化碳，需要有相應(yīng)的措施吸收多少二氧化碳，即達(dá)到“碳中和”。

　　

　　其官方定義是：碳中和是指企業(yè)、團(tuán)體或個(gè)人測(cè)算在一定時(shí)間內(nèi)直接或間接產(chǎn)生的溫室氣體排放總量，通過(guò)植樹(shù)造林、節(jié)能減排等形式，實(shí)現(xiàn)二氧化碳“零排放”。

　　

　　不管是碳中和還是碳達(dá)峰，核心就是減少二氧化碳排放量。我國(guó)的碳排放量是全球最大的，在2017年就達(dá)到全球的27.32%，超過(guò)美國(guó)和歐盟總和，國(guó)際壓力和內(nèi)部的環(huán)境壓力都很大，所以雙碳目標(biāo)是大勢(shì)所趨。

　　

　　現(xiàn)在已經(jīng)有包括歐盟、日本、韓國(guó)等30多個(gè)國(guó)家宣布了碳中和目標(biāo)，2020年9月，中國(guó)也提出將力爭(zhēng)在2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。這樣一來(lái)，全球重要的經(jīng)濟(jì)體，也就是占全球GDP75%、占全球碳排放量65%的國(guó)家都把碳中和當(dāng)成共同的目標(biāo)。

　　

　　實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和需要規(guī)模龐大的投資，離不開(kāi)綠色金融的支持。中金公司預(yù)計(jì)，為達(dá)到碳達(dá)峰，2021年至2030年中國(guó)綠色投資年化需求約為2.2萬(wàn)億元/年，而2031年至2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的綠色投資年化需求約為3.9萬(wàn)億元/年。

　　

　　所以，在資本市場(chǎng)中，碳中和的確是未來(lái)十年甚至幾十年一個(gè)不可忽視的投資領(lǐng)域。

　　

　　隨著碳中和目標(biāo)的提出，我國(guó)正式開(kāi)啟傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新階段，轉(zhuǎn)型中催生出一系列新的高成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)和熱門(mén)投資機(jī)會(huì)，成為PE/VC機(jī)構(gòu)投資的新藍(lán)海。

　　

　　業(yè)內(nèi)人士指出，要達(dá)到碳中和，主要有三種方法，同時(shí)也對(duì)應(yīng)著三方面的投資機(jī)會(huì)：

　　

　　第一條主線是從碳排放的前端出發(fā)，加快能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，用低碳替代高碳、可再生能源替代化石能源。

　　

　　和清潔能源高速發(fā)展相關(guān)的，還有一些產(chǎn)業(yè)鏈上的機(jī)會(huì)。比如短期內(nèi)特高壓電網(wǎng)、智能電網(wǎng)的建設(shè)、長(zhǎng)期儲(chǔ)能技術(shù)的突破及分布式光伏的推進(jìn)，這些方向也將受益。

　　

　　第二條主線是從中端提升節(jié)能減排水平，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、提升能源利用效率等。

　　

　　我國(guó)的高碳排放的前三大行業(yè)分布是：電力與供熱碳排放占比51%，制造與建筑業(yè)占比28%，交通運(yùn)輸業(yè)占比10%。尤其是電力和建筑業(yè)的碳排放占比明顯高于發(fā)達(dá)國(guó)家。

　　

　　電力與供熱更多需要從源頭治理出發(fā)，積極增加新能源對(duì)傳統(tǒng)化石能源的替代。“碳中和”戰(zhàn)略背景下，建筑業(yè)也有望迎來(lái)新一輪結(jié)構(gòu)性調(diào)整，一方面是低碳環(huán)保材料的市占率有望繼續(xù)提升，另一方面裝配式建筑通過(guò)把傳統(tǒng)建造方式中的大量現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)工作轉(zhuǎn)移到工廠進(jìn)行，能夠大幅減少建筑原材料與能源消耗、降低施工污染。

　　

　　在交運(yùn)方面，新能源汽車對(duì)燃油汽車的替代是交通運(yùn)輸行業(yè)的重要碳減排措施，新能源車產(chǎn)銷持續(xù)擴(kuò)張還將進(jìn)一步拉動(dòng)上游電池、設(shè)備以及電子元件的需求，同時(shí)帶動(dòng)充電樁等配套設(shè)施的建設(shè)。

　　

　　除了行業(yè)內(nèi)部的轉(zhuǎn)型升級(jí)，還有一些專門(mén)為其他企業(yè)提供節(jié)能服務(wù)的企業(yè)也很受益。

　　

　　第三條主線是從后端出發(fā)，提高資源循環(huán)利用水平，促進(jìn)資源品的回收再利用。包括垃圾分類與再生資源回收等領(lǐng)域。

　　

　　此外，在“碳中和”這一大背景下，全球范圍內(nèi)愈發(fā)認(rèn)識(shí)到ESG投資帶來(lái)的超額收益。ESG與實(shí)現(xiàn)碳中和之間具有密切聯(lián)系，兩者都高度關(guān)注環(huán)境主題。

　　

　　實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的關(guān)鍵之一在于綠色低碳技術(shù)的創(chuàng)新孵化，在對(duì)相關(guān)企業(yè)開(kāi)展投資的過(guò)程中，ESG能夠幫助投資者有效識(shí)別并通過(guò)投后管理降低投資風(fēng)險(xiǎn)。貝萊德在2021年致客戶信中強(qiáng)調(diào)了兩者的關(guān)聯(lián)性，指出2020年公司完成了全部主動(dòng)投資組合的ESG全面整合，承諾在2050年之前實(shí)現(xiàn)溫室氣體凈零排放的目標(biāo)。

　　

　　2018年，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)在《綠色投資指引（試行）》在第四條中指出建議“有條件的基金管理人可以采用系統(tǒng)的ESG投資方法，綜合環(huán)境、社會(huì)、公司治理因素落實(shí)綠色投資。”

　　

　　根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，目前在協(xié)會(huì)注冊(cè)的、冠名為綠色的各類基金共有700多只，但絕大部分投資于綠色上市公司和使用成熟技術(shù)的綠色項(xiàng)目，很少有基金涉足綠色技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)的 PE、VC 近年來(lái)投資熱點(diǎn)集中于互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、金融等行業(yè)，在綠色技術(shù)企業(yè)方面的投資規(guī)模較為有限。

　　

　　不過(guò)，在當(dāng)前碳中和的大背景下，綠色投資正在股權(quán)投資行業(yè)興起，ESG投資也將成為越來(lái)越多投資機(jī)構(gòu)的投資原則。