經(jīng)歷史上最嚴苛的“531斷奶新政”、補貼政策持續(xù)收縮后，中國光伏市場將逐步從增量市場向交易市場發(fā)展，行業(yè)集中度會在整合后有所提升。由普華永道中國及德國萊茵TV集團(下稱TV萊茵)近日聯(lián)合發(fā)布的《2019中國光伏電站資產(chǎn)交易白皮書》(下稱《白皮書》)作出上述預(yù)測?！栋灼氛J為，未來中國新增分布式光伏將超過集中式光伏裝機成為主力。預(yù)計到2020年，分布式光伏在中國累計光伏裝機中的占比將從當前的29%提高到40%以上。
2018年是中國光伏產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型調(diào)整的一年。2018年6月1日，國家發(fā)改委、財政部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》(業(yè)內(nèi)簡稱為“531新政”)，叫停普通地面式光伏電站的新增投資，控制分布式光伏規(guī)模，降低補貼力度，國內(nèi)新增光伏裝機容量隨之大幅下滑。與此同時，光伏補貼政策收縮的趨勢正在持續(xù)。2019年1月，國家發(fā)改委、能源局發(fā)布《關(guān)于積極推進風電、光伏發(fā)電無補貼平價上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》，開始在全國范圍推廣無補貼光伏項目，將有效抑制投機性開發(fā)商進入光伏裝機市場。
《白皮書》預(yù)測，短期來看，在光伏政策收緊、宏觀經(jīng)濟增速放緩的大背景下，中國光伏市場將呈現(xiàn)三大走勢：新增裝機規(guī)模有所減少;分布式光伏新增裝機規(guī)模將超過集中式裝機規(guī)模，成為新增貢獻主力;光伏補貼逐漸退出市場，平價上網(wǎng)指日可待。
過去中國光伏電站行業(yè)交易較為寡淡的情形也將由此改變?！栋灼氛J為，參考日本經(jīng)驗來看，在光伏補貼價格下降到最高峰的40%左右時，市場從增量向交易轉(zhuǎn)變，而531新政之后，中國光伏標桿電價較最高峰下調(diào)了30%-40%，已經(jīng)達到臨界值附近。
《白皮書》的統(tǒng)計顯示，國內(nèi)光伏電站資產(chǎn)交易市場在531新政后呈現(xiàn)爆發(fā)式增長：新政前，光伏電站市場多以新增投資裝機為主，基于存量的收并購交易相對不夠活躍;新政后不到半年時間里(截至2018年9月末)，交易數(shù)量、金額和容量超過了前三年的總和，共計完成11起交易，交易容量1295MW(1MW=1000KW)，交易金額接近90億元人民幣。上述交易以同行業(yè)并購方為主，賣方多為實力相對較弱的光伏企業(yè)：受新政影響，部分規(guī)模較小的光伏電站投資運營方自身債務(wù)、盈利承壓較大，通過出售電站謀求快速退出。
“在未來光伏新增裝機容量全面放緩的情況下，行業(yè)內(nèi)大中型企業(yè)將更多倚賴收并購的方式獲得裝機容量的提升，而行業(yè)內(nèi)小型企業(yè)受國家補貼兌付延后以及經(jīng)營風險影響，現(xiàn)金流壓力較大，有可能通過出售資產(chǎn)的方式實現(xiàn)退出。中國光伏市場將從綠地市場逐步向存量電站交易，行業(yè)集中度進一步提升。” 普華永道中國能源行業(yè)并購專家魯冰分析稱。從國內(nèi)市場看，前十大光伏電站運營企業(yè)裝機占比為30.28%。
集中式和分布式光伏電站的交易特征將出現(xiàn)分化。普華永道中國能源、基礎(chǔ)設(shè)施及礦業(yè)并購交易主管合伙人翟黎明認為，傳統(tǒng)集中式地面電站領(lǐng)域面臨存量電站的兼并與整合，而分布式電站將面臨更多元化的投資者與更具挑戰(zhàn)的投資需求。“我們發(fā)現(xiàn)，除了傳統(tǒng)光伏電站企業(yè)投資者外，基金、金融投資機構(gòu)，希望通過分布式光伏獲得能源成本優(yōu)勢的園區(qū)/大中型制造業(yè)企業(yè)，甚至跨行業(yè)進入者，例如部分全球500強非能源企業(yè)，都有可能通過投資光伏市場，兌現(xiàn)使用綠色能源的社會承諾。”與傳統(tǒng)的大型地面電站相比，分布式光伏規(guī)模較小，可以直接安裝在個人和工商業(yè)屋頂上，易于就近消納。
TV萊茵大中華區(qū)太陽能服務(wù)副總裁鄒馳騁提出，光伏電站資產(chǎn)交易過程涉及的風險很多，主要可歸納為技術(shù)、財務(wù)及商務(wù)三大類，其中技術(shù)風險會集中反映在電站設(shè)備、項目管理、系統(tǒng)性能和運行維護等方面，這些風險將會影響到電站系統(tǒng)的安全、質(zhì)量整體性能和發(fā)電量。因此，在光伏電站資產(chǎn)交易過程中進行必要的技術(shù)盡職調(diào)查，識別和分析來自電站生命周期每個階段和層面的各種潛在的技術(shù)風險，評估這些技術(shù)風險對光伏電站質(zhì)量，性能和安全方面的影響以及對電站交易的影響，都至關(guān)重要。
《白皮書》中，TV萊茵除了深入分析光伏電站技術(shù)盡職調(diào)查如何識別和評估風險，還基于關(guān)鍵設(shè)備、測試數(shù)據(jù)的失效統(tǒng)計和特定階段一些典型的風險環(huán)節(jié)進行細致的解讀。
長遠來看，普華永道及TV萊茵認為，以太陽能為主的綠色能源仍將是能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點方向。中國正在逐步出臺的更多扶持綠色能源的政策，包括售電側(cè)改革、綠證機制、綠色能源的配額制管理等，均將有望促進光伏市場的回暖和進一步發(fā)展。而國內(nèi)新能源技術(shù)及輸配電網(wǎng)市場化機制的不斷進步, 也將成為行業(yè)發(fā)展的長期動力。
