補貼拖欠已成為中國光伏行業(yè)發(fā)展的主要矛盾，由此帶來的連鎖反應(yīng)使得行業(yè)正發(fā)生一系列“質(zhì)”的變化。而這些變化，究其本質(zhì)則是由于補貼拖欠帶來的一系列衍生問題。
一方面，補貼持續(xù)拖欠，手中握有大量光伏電站的民營企業(yè)現(xiàn)金流愈發(fā)緊張，光伏們了解到，某民營投資企業(yè)收回來的“利潤”目前僅夠償還銀行利息。同時，從光伏們調(diào)研的情況來看，今年以來，此前在光伏投資領(lǐng)域發(fā)力較猛的協(xié)鑫、北控等企業(yè)也明顯放慢了擴張步伐。
另一方面，投資企業(yè)被拖欠補貼帶來的資金壓力正蔓延至整個產(chǎn)業(yè)鏈。被資金壓力扼住“咽喉”的光伏企業(yè)正想方設(shè)法“自救”，比如海外市場的復(fù)蘇讓中國龐大的光伏制造產(chǎn)能看到了一絲希望。而在國內(nèi)市場中，高達數(shù)十吉瓦的待出售光伏電站清單也是光伏企業(yè)“斷臂求生”的策略之一。
只是，補貼拖欠帶來的巨大陰影，是少有企業(yè)能逃脫得了的“五指山”。
光伏電站出售：遠火難解“近渴”
在光伏電站補貼拖欠的情況下，光伏電站裝機規(guī)模越大的企業(yè)感受到的壓力也越大。2018年底，協(xié)鑫新能源手中持有了超過7GW的光伏電站，被拖欠的補貼接近70億元，這一數(shù)據(jù)是在已向中廣核、三峽新能源、五凌電力陸續(xù)出售一系列電站之后。
5月23日，保利協(xié)鑫、協(xié)鑫新能源聯(lián)合公告稱，蘇州協(xié)鑫新能源投資有限公司向上海榕耀新能源公司出售共計977MW光伏電站的70%股權(quán)，連同70%的股東貸款;6月4日，上述兩家再次發(fā)布公告，保利協(xié)鑫全資子公司—杰泰環(huán)球有限公司與中國華能集團有限公司下屬子公司—中國華能集團香港有限公司訂立了合作意向協(xié)議，可能出售協(xié)鑫新能源約97.3億股股份，約相當于其股本的51%。
不僅僅是出售光伏電站，協(xié)鑫集團正試圖將協(xié)鑫新能源旗下的優(yōu)質(zhì)光伏資產(chǎn)統(tǒng)一打包與華能進行交易，龐大的協(xié)鑫集團不再寄希望于補貼，也已經(jīng)無力再“賭”下去。
據(jù)知情人透露，此次華能-協(xié)鑫光伏電站交易的盡調(diào)團隊超過300人，從所有手續(xù)完成到交易款到位可能還需要一年甚至更久的時間。盡管找到了買家，但協(xié)鑫這艘“巨擘”可能還需要撐過這一年或者更久的時間，財務(wù)狀況才能真正得到緩解。
不僅是協(xié)鑫，在2018年與浙能達成1GW光伏電站交易之后，愛康科技近日公告稱與華東新能簽署協(xié)議，擬再次出售約500MW光伏電站股權(quán)。光伏們了解到，雖然下一筆交易已經(jīng)啟動，但此前與浙能的交易還在執(zhí)行期，這意味著，愛康這筆交易已經(jīng)持續(xù)近一年時間還未最終完成。光伏電站出售周期之長，對于解決眼前的“燃眉之急”并非那么行之有效。
“倒貼”電站端：光伏制造業(yè)的壓力
補貼拖欠帶來的現(xiàn)狀下，尤其是上下游都有涉獵的光伏企業(yè)，最為“煎熬”。某行業(yè)資深人士認為，如果是單純的投資企業(yè)，在光伏電站是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)時介入，在其風險暴露時可以選擇轉(zhuǎn)移投資標的;但對于制造、投資兼有，尤其是光伏電站裝機體量較大的光伏企業(yè)，制造業(yè)是根本，這是一個逃不掉的“圈”。
“三年的貸款寬限期馬上就到了，僅靠脫硫煤標桿電價，拿不到補貼的電站沒辦法覆蓋還本付息階段的資金成本，這還不包括光伏電站的運營成本”，某投資企業(yè)告訴光伏們。對于光伏電站投資端，盡管擁有看似穩(wěn)定的光伏電站資產(chǎn)，在補貼不到位的情況下，光伏電站投資端失去了“開源”能力。
據(jù)了解，通過銀行貸款投資建設(shè)光伏電站一般會有3-5年不等的貸款寬限期，在此之前，企業(yè)只需償付貸款利息或者象征性的繳納部分本金即可，但寬限期之后，就需要本金利息一起償還。
“當下制造業(yè)的現(xiàn)金流相對較好一些，對于制造、投資兼顧的光伏企業(yè)來說，制造業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)成為企業(yè)現(xiàn)金流的主要來源，但是一旦企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)額外的資金需求，就會讓企業(yè)陷入比較艱難的境地”，上述人士透露。
2018年下半年海外市場的復(fù)蘇給龐大的中國光伏制造產(chǎn)能帶來了一線生機，彌補了國內(nèi)市場驟減的部分需求，但是大部分光伏制造企業(yè)，尤其是組件端，也再承受著日益激烈的競爭壓力。
“現(xiàn)在都缺錢，金融大環(huán)境導(dǎo)致的融資困難、毛利率下降以及531的沖擊等都給組件企業(yè)帶來了壓力”，某組件企業(yè)負責人表示，“現(xiàn)在的組件訂單基本都要求全款，不然寧愿不做，組件企業(yè)的現(xiàn)金流壓力都比較大”。
實際上，與2016年前后組件企業(yè)20%左右的毛利率相比，當前組件制造端早已進入“微利”時代。雖然頭部組件企業(yè)每年的出貨量都會不斷的刷出新高，但在利潤方面卻難有太大的突破。
有行業(yè)人士評論道，本來扮演“錦上添花”角色的光伏電站投資端，因為補貼拖欠的壓力，現(xiàn)在已成為企業(yè)的“累贅”。
此前，光伏們了解到，財政部正醞釀采取一種新的形式來發(fā)放可再生能源補貼資金，但實際上，如何彌補高達上千億的補貼缺口才是影響光伏行業(yè)發(fā)展的最關(guān)鍵問題。長此以往，補貼拖欠勢必會拖垮一部分的光伏企業(yè)，這個趨勢目前已經(jīng)初露苗頭。光伏行業(yè)亟待相關(guān)部門可以盡快出臺一個行之有效的辦法解決補貼拖欠問題。
