據(jù)行業(yè)人士判斷，2020年，國內(nèi)多晶硅行業(yè)將形成規(guī)模企業(yè)鼎立之勢，在電價、管理和技術(shù)的競爭中，西北、西南區(qū)域的多晶硅企業(yè)將繼續(xù)保有優(yōu)勢，而中東部地區(qū)或?qū)⒚媾R更大挑戰(zhàn)。對于任何一個行業(yè)而言，“適者生存”都是不二法則。
針對當前備受的東方希望、新疆大全、新特能源、通威股份、新疆協(xié)鑫，行業(yè)人士有這樣一句話非常值得回味：“通威股份、東方希望在用生產(chǎn)飼料的方法生產(chǎn)多晶硅料，對生產(chǎn)飼料都能盈利的企業(yè)來說，現(xiàn)在的多晶硅仍是暴利行業(yè)。”
國內(nèi)群雄征戰(zhàn)
2019年12月12日，世界單套產(chǎn)能最大的多晶硅項目――新疆東方希望新能源有限公司年產(chǎn)12萬噸多晶硅項目（一期3萬噸）冷氫化、精餾裝置經(jīng)過全面調(diào)試、聯(lián)運，于2019年12月1日順利產(chǎn)出合格的三氯氫硅產(chǎn)品，其中，冷氫化裝置三氯氫硅轉(zhuǎn)化率超過20%，精餾裝置精餾提純后的三氯氫硅純度達到99.9999%，標志著新疆東方希望年產(chǎn)12萬噸多晶硅項目（一期3萬噸）實現(xiàn)全流程貫通，項目投料試車一次成功，進入全面投產(chǎn)運營階段。
目前，東方希望的業(yè)務集中在農(nóng)業(yè)、鋁業(yè)、硅業(yè)、化工、能源、房地產(chǎn)，其中制造工廠都有自備電廠，其在新疆建設(shè)的孤網(wǎng)系統(tǒng)，多晶硅用電與電解鋁、工業(yè)硅、碳素等項目共享，據(jù)說成本只需要0.07元/千瓦時。眾所周知，多晶硅生產(chǎn)成本中，能源成本、折舊成本、原料成本是主要部分，能源成本是重中之重，而人員成本實際上并不會占太大比例。也正因為此，東方希望的競爭力已經(jīng)可以用無人能望其項背來形容，25元/公斤的目標也并不離奇。
2019年，大全新能源公司分別與晶科、隆基簽署了多晶硅供應協(xié)議，2020年至2022年的訂單供貨總量將達到14.04萬噸。大全新能源首席營銷官表示：“隨著大全新疆多晶硅生產(chǎn)基地年底建成投產(chǎn)，屆時大全的多晶硅產(chǎn)能將達到7萬噸，大全將滿足全球客戶和光伏產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的需求。”目前，該公司正在致力于4A項目，該項目可將產(chǎn)能進一步提高到7萬噸。可以預見的是，大全新能源公司產(chǎn)能達產(chǎn)，將使中國多晶硅行業(yè)格局進一步產(chǎn)生重大變化。但據(jù)企業(yè)公開消息顯示，今年處于供應鏈最上游的多晶硅環(huán)節(jié)投產(chǎn)項目的產(chǎn)能增加了12萬噸/年。這將導致終端市場的需求減弱，在這種影響下，增加釋放的多晶硅產(chǎn)能必會受到影響，需要直面下游需求壓力。根據(jù)大全公司二季度財報，多晶硅生產(chǎn)成本為7.42美元/千克~8.12美元/千克，相比其他企業(yè)具有一定優(yōu)勢。
2019年，通威股份旗下的永祥新能源四川樂山年產(chǎn)5萬噸高純晶硅項目一期投產(chǎn)。2017年3月，通威股份宣布與隆基股份合作投資建設(shè)年產(chǎn)5萬噸高純多晶硅及配套新能源項目；2017年8月，通威股份擬在內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)5萬噸高純晶硅及配套新能源項目。若這些項目完全達產(chǎn)，僅永祥股份和內(nèi)蒙古以及與隆基股份合建項目，通威股份的多晶硅年產(chǎn)能將達到12萬噸，將超過協(xié)鑫集團正在實施的項目完全達產(chǎn)后的11.5萬噸，通威將直接躍升為世界第一多晶硅企業(yè)。
新特能源是特變電工設(shè)立在新疆的多晶硅子企業(yè)。據(jù)悉，新特能源3.6萬噸多晶硅新產(chǎn)能已于2019年5月投產(chǎn)，2019年三季度，新投產(chǎn)的項目產(chǎn)能達到約3000噸/月，滿產(chǎn)后全成本有望低于5萬元/噸，總產(chǎn)能將提升至8萬噸/年。從中可見，新特能源作為業(yè)內(nèi)萬噸級企業(yè)，隨著技術(shù)的提升，多晶硅質(zhì)量基本達到電子級質(zhì)量，產(chǎn)品成本基本處于行業(yè)低位，其在多晶硅領(lǐng)域的競爭力和行業(yè)龍頭地位毋庸置疑。
保利協(xié)鑫一直都是中國多晶硅-光伏行業(yè)無可爭議的巨頭，新疆基地首期5萬噸于2019年一季度達產(chǎn)，充分滿足連續(xù)直拉單晶的用料需求，未來將完成進口替代。2019年，保利協(xié)鑫宣布，公司股東以99.99%的贊成率投票通過了下屬子公司――江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司向徐州中平協(xié)鑫產(chǎn)業(yè)升級股權(quán)投資基金出讓新疆協(xié)鑫新能源材料科技有限公司31.5%股權(quán)一事。交易對價為24.9億元，資金將用于償還公司債務及一般營運。新疆協(xié)鑫作為一個重量級的多晶硅項目，一期產(chǎn)能6萬噸、總投資額59.98億元，2017年投入建設(shè)期，2018年已實現(xiàn)首期投產(chǎn)，未來將通過進一步擴產(chǎn)向總產(chǎn)能目標邁進。
瓦克資產(chǎn)減值
美國Hemlock Semiconductor(HSC)是一家致力于為電子和太陽能行業(yè)提供高純度多晶硅的可靠供應商。Hemlock的工藝從天然高純度石英巖開始，它被加工成硅基化學品三氯氫硅。使用化學氣相沉積反應器技術(shù)工藝，將三氯氫硅轉(zhuǎn)化為純度高達99.999999999%的高純度多晶硅。在中美貿(mào)易爭端中，受限于美國產(chǎn)能，該公司已經(jīng)基本喪失了競爭能力，并持續(xù)關(guān)閉了多晶硅生產(chǎn)線。
和美國Hemlock Semiconductor(HSC)并稱為“硅業(yè)雙雄”的德國瓦克是一家全球運營的化工集團，共有員工約14500人，年銷售額約達49.8億歐元（2018年），當前業(yè)務板塊包括有機硅、聚合物、多晶硅和生物科技等，并在有機硅、多晶硅及聚合物板塊中的乳膠粉和VAE共聚乳液等領(lǐng)域占據(jù)全球龍頭地位。近年來，多晶硅板塊占瓦克公司整體營收的比重在20%左右。2009年，瓦克退出硅片業(yè)務，專注于多晶硅生產(chǎn)，當時其擁有博格豪森一個生產(chǎn)基地，產(chǎn)能1.8萬噸，2010年博格豪森基地擴產(chǎn)1.24萬噸，2011年擴產(chǎn)0.5萬噸，同時其在農(nóng)特里茨的生產(chǎn)基地2011年建成投產(chǎn)，產(chǎn)能1.5萬噸，總產(chǎn)能增加至5.2萬噸。2012年~2015年間，受市場影響，瓦克多晶硅產(chǎn)能基本維持穩(wěn)定。2016年，美國查爾斯頓2萬噸產(chǎn)能建成投產(chǎn)，加上德國兩大生產(chǎn)基地部分擴產(chǎn)項目，其總產(chǎn)能增至8萬噸。瓦克多晶硅同時供應電子級和太陽能級客戶，電子級客戶占比在20%左右。此外，美國產(chǎn)能仍有一定的不穩(wěn)定性，2017年就因技術(shù)缺陷發(fā)生氫氣爆炸，影響了約0.6萬噸多晶硅生產(chǎn)。
在“擁硅為王”的時代，瓦克曾經(jīng)以20歐元/千克的成本創(chuàng)造500歐元/千克的“天價”。而在中美歐光伏貿(mào)易摩擦的背景下，瓦克在中國的市場占有率持續(xù)下滑，近日也發(fā)布公告指出，“由于光伏項目市場缺乏復蘇，多晶硅價格持續(xù)走低，制造業(yè)產(chǎn)能過剩，今年將被迫對其多晶硅生產(chǎn)資產(chǎn)的資產(chǎn)負債表價值進行約7.5億歐元的特別減記。”
瓦克發(fā)言人認為，因為中國新增光伏裝機量沒有達到最初預期，而中國多晶硅產(chǎn)能過剩。“中國政府不僅在貸款和激勵措施上對多晶硅產(chǎn)能擴張?zhí)峁┲С?，而且還在以極其優(yōu)惠的價格向多晶硅生產(chǎn)商提供煤炭發(fā)電。” 瓦克強調(diào)，多晶硅產(chǎn)能過剩是中國多晶硅生產(chǎn)商造成的，這意味著多晶硅價格沒有從創(chuàng)紀錄的低點回升。這一巨大逆轉(zhuǎn)使人們對瓦克多晶硅業(yè)務的業(yè)績預期從樂觀變成了約7.5億歐元的息稅前虧損。瓦克列舉了與資產(chǎn)減值的所有原因都集中在中國政府的政策，包括對太陽能級和半導體級多晶硅生產(chǎn)方面實現(xiàn)自給自足的戰(zhàn)略上，政府預期新增裝機量遠未達到。
而瓦克的論點能否成立，行業(yè)也進行了深入分析。
從瓦克的產(chǎn)能、銷量、產(chǎn)量看，2019年以來，瓦克德國多晶硅工廠一直滿產(chǎn)，一方面因為其美國工廠經(jīng)歷了一次大爆炸尚未完全恢復元氣，另一方面瓦克期望以滿產(chǎn)降低多晶硅成本，并囤貨期待2019年第四季度由搶裝帶來的價格回升。然而，由于中國的光伏裝機量遠遠低于預期，2019年第四季度，多晶硅價格仍處于歷史低位，瓦克低生產(chǎn)成本囤積多晶硅的策略幾乎沒有任何成功機會。
更加重要的是，對全球貿(mào)易摩擦的誤判，成為瓦克多晶硅資產(chǎn)減值的根本原因。在戰(zhàn)略失誤面前，再成功的市場戰(zhàn)術(shù)和業(yè)績都無法挽回：本世紀初，瓦克在田納西建立起多晶硅基地，希望能夠借助當?shù)仉妰r優(yōu)勢彌補巨額運輸成本，從而進一步享受中國加速發(fā)展的巨大紅利。而時至今日，當中國成為全球光伏組件、電池生產(chǎn)大國和多晶硅大國的時候，硅料價格的持續(xù)走低，也讓瓦克對于長距離的運輸成本有了深刻且痛徹的認識。
專家表示，瓦克唯有期待歐洲和美國市場的再度興起，并降低在美生產(chǎn)的多晶硅價格，從而帶動起美國的單晶硅片和電池片投資，使美國光伏成本降低，才能有效解決目前自身面臨的窘境。
REC債務危機
韓國OCI成立于1959年，從化工業(yè)務起家。目前已形成基礎(chǔ)化工、石化產(chǎn)品與碳材料、能源解決方案三大業(yè)務板塊。其中多晶硅產(chǎn)品屬基礎(chǔ)化工板塊。OCI在2006年判斷太陽能光伏產(chǎn)業(yè)是可再生能源中最迅速發(fā)展的事業(yè)，并決定將太陽能光伏產(chǎn)業(yè)的核心原料――多晶硅作為新一代事業(yè)集中投資、培養(yǎng)。2007年12月，完成年產(chǎn)5000噸規(guī)模的多晶硅生產(chǎn)能力的群山工廠建設(shè)，并在2009年、2010年擴建第2、第3工廠。2015年通過第3工廠工程改善（生產(chǎn)工程改善）增產(chǎn)1萬噸，并于2017年收購德山馬來西亞多晶硅公司，具備了年產(chǎn)7.2萬噸生產(chǎn)能力，成長為世界領(lǐng)先的多晶硅生產(chǎn)企業(yè)。
挪威REC于1996年12月在挪威成立，專注于高純硅材料領(lǐng)域，業(yè)務包括太陽能級多晶硅、電子級多晶硅和硅烷氣體等。REC是硅烷流化床生產(chǎn)工藝的代表，其每年多晶硅產(chǎn)量中，約80%為流化床工藝生產(chǎn)，10%為西門子法生產(chǎn)，還有部分電子級多晶硅產(chǎn)品。REC兩大生產(chǎn)基地均位于美國，摩西湖（Moses Lake）基地主要生產(chǎn)太陽能級多晶硅，比尤特（Butte，Montana）基地主要生產(chǎn)電子級多晶硅和硅烷氣。多晶硅是REC最主要業(yè)務，2012年占總營收的80%以上，近年來受中美多晶硅貿(mào)易政策影響，摩西湖基地產(chǎn)能利用率僅在50%左右，銷量下滑導致營收占比下降，其整體業(yè)績也呈下滑趨勢。
據(jù)了解，REC在2019年夏天已經(jīng)完全停止了華盛頓多晶硅工廠的生產(chǎn)，解雇了最后100名員工，只留下了一位維修人員以保證設(shè)備可以在REC能重新進入中國市場時恢復生產(chǎn)。2019年10月，REC多晶硅業(yè)務計劃關(guān)停在美國的全部生產(chǎn)設(shè)施。截至2019年9月底，REC的銀行存款僅為4620萬美元，根據(jù)REC的第三季度業(yè)績報告，出售工廠設(shè)施將能夠讓其還清債務，但這將會讓REC Silicon在中國榆林一家多晶硅工廠持有的15%的股份成為該公司唯一的創(chuàng)收業(yè)務。2019年10月10日，REC宣布其位于新加坡的600MW異質(zhì)結(jié)電池產(chǎn)線開始量產(chǎn)，是全球第一個0.5GW以上的量產(chǎn)HJT項目。早在2018年，REC便作出600MW異質(zhì)結(jié)產(chǎn)能規(guī)劃，2019年8月，REC與梅耶博格簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，利用梅耶博格的設(shè)備，與潛在的戰(zhàn)略合作伙伴合作，提升其600兆瓦異質(zhì)結(jié)技術(shù)(HJT)和Smart Wire連接技術(shù)(SWCT)生產(chǎn)能力，而今已投產(chǎn)的600MW異質(zhì)結(jié)產(chǎn)線希望能帶來新的業(yè)務希望。
近日，REC發(fā)布聲明表示，芬蘭銀行Nordea已經(jīng)收回了因其某家子公司在2012年破產(chǎn)而獲得的1700萬美元的賠償貸款。行業(yè)人士猜測，造成該項貸款的子公司可能是從事硅片制造業(yè)務的REC Wafer，在其母公司REC Silicon拒絕彌補12億挪威克朗的資產(chǎn)負債赤字后，該公司于2012年8月被迫申請破產(chǎn)。
