據(jù)悉，今年是國(guó)內(nèi)最后一批新增光伏的補(bǔ)貼之年。而從近期陸續(xù)披露的2019年業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，光伏企業(yè)兩極分化態(tài)勢(shì)還在持續(xù)，而從規(guī)模和產(chǎn)能情況來(lái)看，行業(yè)集中化進(jìn)程還在激烈進(jìn)行中。
不過(guò)，值得注意的是，由于2020年是平價(jià)上網(wǎng)之年，隨著平價(jià)上網(wǎng)的到來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的材料端如單多晶硅、組件、支架等價(jià)格面臨下滑，這對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)來(lái)說(shuō)面臨一定的沖擊，進(jìn)而影響企業(yè)的業(yè)績(jī)。
光伏龍頭密集布局
就在市場(chǎng)普遍關(guān)心疫情對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)復(fù)工影響之際，通威股份于年后2月11日宣布擬投資建設(shè)年產(chǎn)30GW高效太陽(yáng)能電池及配套項(xiàng)目，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資約200億元。消息面上，項(xiàng)目將分四期實(shí)施，其中一期、二期計(jì)劃各投資40億元，分別建設(shè)7.5GW，共計(jì)15GW高效太陽(yáng)能電池項(xiàng)目，三期、四期計(jì)劃各投資60億元，分別建設(shè)7.5GW，共計(jì)15GW高效太陽(yáng)能電池及配套項(xiàng)目。
國(guó)內(nèi)單晶巨頭隆基股份的擴(kuò)張步伐也未停止。2月12日，隆基股份公告稱將通過(guò)全資子公司西安樂(lè)葉，與西安國(guó)家民用航天產(chǎn)業(yè)基地管理委員會(huì)簽訂項(xiàng)目投資協(xié)議，雙方就西安樂(lè)葉在西安國(guó)家民用航天產(chǎn)業(yè)基地投資建設(shè)年產(chǎn)10GW單晶電池及配套中試項(xiàng)目達(dá)成合作意向。
該筆合作已經(jīng)是隆基股份今年第二單。今年1月2日，隆基股份已經(jīng)在楚雄簽署新增投資建設(shè)年產(chǎn)20GW單晶硅片項(xiàng)目投資意向，由隆基股份新設(shè)項(xiàng)目公司投資約20億元實(shí)施該項(xiàng)目。
此前剛通過(guò)借殼回歸A股的晶澳科技也于2月18日再拋出產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，公司擬以新設(shè)項(xiàng)目公司的形式，將義烏項(xiàng)目調(diào)整為10GW高效電池和10GW高效組件及配套項(xiàng)目，建設(shè)年產(chǎn)10GW高效電池和10GW高效組件及配套設(shè)施，打造以電池與組件為一體的生產(chǎn)制造基地。
此外，中環(huán)股份也宣布調(diào)整融資方案，擬募資總額不超過(guò)50億元，用于集成電路用8-12英寸半導(dǎo)體硅片之生產(chǎn)線項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
對(duì)于行業(yè)巨頭開(kāi)年伊始進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)的行動(dòng)，則與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)“終極搶裝”有關(guān)。
據(jù)國(guó)信證券介紹，2020年為國(guó)內(nèi)最后一批新增光伏的補(bǔ)貼之年。此外，在今年1月23日國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于2020年風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見(jiàn)稿)》，明確2020年度光伏發(fā)電項(xiàng)目年度補(bǔ)貼總額限定為15億元，這一數(shù)字較2019年的30億元，同比減少50%。
對(duì)于光伏企業(yè)的加碼產(chǎn)能，光伏行業(yè)專家趙玉文對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，今年將會(huì)是光伏補(bǔ)貼的終年，國(guó)家能源局也將拖欠許久的補(bǔ)貼開(kāi)始釋放，所以這些光伏巨頭加碼產(chǎn)能除了擴(kuò)大市場(chǎng)占有率之外，搶補(bǔ)貼才是真正的目的。
不過(guò)，中環(huán)股份相關(guān)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，這會(huì)產(chǎn)生一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，大家都在擴(kuò)產(chǎn)能，但是市場(chǎng)的容量就那么大，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)加劇，價(jià)格戰(zhàn)會(huì)打起來(lái)，還有一個(gè)會(huì)極容易出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，這些都會(huì)給光伏行業(yè)帶來(lái)負(fù)面影響。
近六成企業(yè)預(yù)計(jì)盈利
2019年全年裝機(jī)量延續(xù)前一年下降趨勢(shì)。根據(jù)此前中國(guó)光伏協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王勃華介紹稱，2019年我國(guó)光伏新增裝機(jī)30.1GW，同比下降32%，光伏累計(jì)裝機(jī)達(dá)到203.3GW。受政策影響，2019年，我國(guó)光伏發(fā)電增長(zhǎng)速度繼續(xù)放緩，集中式新增1790萬(wàn)千瓦，同比下降23%;分布式新增1220萬(wàn)千瓦，同比 下降41%。
另一方面，在經(jīng)歷2018年“531”新政之后，2019年國(guó)家出臺(tái)一系列政策，通過(guò)逐步下調(diào)補(bǔ)貼，并以競(jìng)價(jià)、平價(jià)的方式形成合理的新增規(guī)模，促進(jìn)行業(yè)進(jìn)一步優(yōu)勝劣汰，降低度電補(bǔ)貼。分析認(rèn)為，在經(jīng)歷2019年降本增效后2020年市場(chǎng)增長(zhǎng)空間較大。
此外，從近期業(yè)績(jī)披露情況來(lái)看，新增市場(chǎng)的爭(zhēng)奪也意味裝機(jī)量競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。在目前已披露2019年業(yè)績(jī)預(yù)告的光伏企業(yè)中，約有近六成光伏上市企業(yè)盈利，其中隆基股份以預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)50億-53億居第一，上年同期凈利潤(rùn)為25.58億，同比增長(zhǎng)95.47%—107.19%。
而從隆基股份的擴(kuò)張進(jìn)程來(lái)看，其擴(kuò)張規(guī)模及速度也超同行。2019年隆基公告的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目達(dá)17個(gè)，涉及總產(chǎn)能112.25GW、總投資高達(dá)315.19億元人民幣。
重組后的晶澳科技2019年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為9.4億—12.9億，同比增幅達(dá)18992.88%—26101.94%，不過(guò)該數(shù)據(jù)為與原資產(chǎn)對(duì)比情況，而在對(duì)于子公司晶澳太陽(yáng)能有限公司的備考模擬上，上年同期數(shù)相比增幅為30.71%-79.38%。晶澳科技稱，這主要是由于公司加大國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)拓力度，出貨量增加，毛利潤(rùn)率提高所致。
在頭部企業(yè)爭(zhēng)斗同時(shí)，約有近四成光伏企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)虧。以愛(ài)康科技為例，公司預(yù)計(jì)2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損12億元至17億元，而上年同期公司凈利潤(rùn)為1.25億元。
對(duì)于歸母凈利潤(rùn)大幅下降的原因，愛(ài)康科技的解釋也能體現(xiàn)行業(yè)痛點(diǎn)。2018年受行業(yè)政策“531”新政持續(xù)發(fā)酵影響，光伏可再生能源補(bǔ)貼政策未明確， 且補(bǔ)貼延期發(fā)放、光伏限電等情況，導(dǎo)致公司光伏電站存在資產(chǎn)減值情況。
愛(ài)康科技表示，當(dāng)前市場(chǎng)及交易對(duì)手對(duì)于光伏電站項(xiàng)目收益率 要求嚴(yán)格，而由于光伏可再生能源補(bǔ)助的延期發(fā)放、第八批名錄及后續(xù)電站補(bǔ)貼 政策尚未明確等情況，公司存量電站項(xiàng)目收益率不及預(yù)期，在交易中公司存量電 站將產(chǎn)生出售虧損。
此外，公司持有光伏電站項(xiàng)目 492.55MW，其中地面電站為475.12MW，分布式電站 17.43MW，地面電站均未進(jìn)入前七批可再生能源補(bǔ)貼名錄。
根據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，納入前7批補(bǔ)貼目錄的風(fēng)電項(xiàng)目約109GW，光伏補(bǔ)貼項(xiàng)目約50GW。截至2018年末，國(guó)內(nèi)風(fēng)電累計(jì)并網(wǎng)184GW，光伏累計(jì)并網(wǎng)174GW。據(jù)預(yù)測(cè)，已納入 1-7 批補(bǔ)貼目錄的可再生能源項(xiàng)目每年補(bǔ)貼需求在 1500億元以上，每年可再生能源附加征收補(bǔ)貼金額在 800 億元上下，隨著并網(wǎng)裝機(jī)的增加，補(bǔ)貼缺口還將沉積。
對(duì)此，山東航禹光伏董事長(zhǎng)丁文磊對(duì)財(cái)聯(lián)社記者說(shuō)，“今年光伏企業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)兩級(jí)分化，巨頭賺的盆滿缽滿，但是也有一部分光伏上市公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)下滑的趨勢(shì)，這和整體的光伏趨勢(shì)有很大關(guān)系，2019年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并不樂(lè)觀也是這些光伏企業(yè)虧損的原因。”
光伏材料價(jià)格將下滑
值得注意的是，一方面國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將迎來(lái)回暖，另一方面海外市場(chǎng)增長(zhǎng)也成為帶動(dòng)中國(guó)光伏企業(yè)發(fā)展的重要著力點(diǎn)。商務(wù)部官網(wǎng)顯示，去年前三季度我國(guó)高質(zhì)量、高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品的出口增勢(shì)強(qiáng)勁，其中，以光伏、集成電路、電力等為代表的產(chǎn)業(yè)出口均快于平均水平。
事實(shí)上，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)加速“出海”，除了提升自身業(yè)績(jī)，增強(qiáng)盈利能力之外，也在于“531”新政導(dǎo)致國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)受擠壓，企業(yè)不得不將目光轉(zhuǎn)向國(guó)際市場(chǎng)。有光伏企業(yè)表示，海外市場(chǎng)發(fā)展的更成熟，客戶更看重可靠性、質(zhì)量，所以公司能在海外市場(chǎng)維持比較高的毛利率;國(guó)內(nèi)市場(chǎng)比較新，價(jià)格因素相對(duì)比較大。此外，同樣的產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的毛利率會(huì)相對(duì)低一些。
在此背景下，光伏企業(yè)“出海”計(jì)劃迎來(lái)迅速發(fā)展。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，去年上半年我國(guó)光伏產(chǎn)品(硅片、電池片、組件)出口額達(dá)到106.1億美元，同比增長(zhǎng)31.7%。其中，電池片出口額大幅增長(zhǎng)，出口量超過(guò)2018年全年出口量;組件出口額大幅增長(zhǎng)，出口量約36吉瓦，同比增長(zhǎng)近1倍。
國(guó)信證券研報(bào)認(rèn)為，全球視角下，全球178個(gè)國(guó)家已簽訂巴黎協(xié)定，146個(gè)國(guó)家設(shè)定了可再生能源的目標(biāo)，中東、南美、東南亞國(guó)家因光伏經(jīng)濟(jì)性及微網(wǎng)屬性，將逐步加大對(duì)光伏發(fā)電需求，預(yù)計(jì)全球光伏新增裝機(jī)仍將保持高速增長(zhǎng)。
對(duì)于2020年全球光伏裝機(jī)量，王勃華認(rèn)為保守估計(jì)為130-140GW，海外市場(chǎng)的趨勢(shì)較好，前景比較樂(lè)觀。對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的新增裝機(jī)量，原預(yù)估40-50GW，受疫情影響可能會(huì)在30-45GW。
對(duì)此，協(xié)鑫集成相關(guān)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者介紹說(shuō)，海外市場(chǎng)今年是光伏企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注，特別是東南亞市場(chǎng)，增長(zhǎng)較快，這也是今年大量擴(kuò)產(chǎn)的光伏企業(yè)出貨的重要市場(chǎng)。但是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)并不樂(lè)觀，受疫情影響裝機(jī)量將出現(xiàn)下滑，進(jìn)而影響光伏產(chǎn)業(yè)鏈，“國(guó)內(nèi)市場(chǎng)裝機(jī)量下滑，大量的擴(kuò)產(chǎn)能需要消化，再加上今年將會(huì)實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，所以光伏材料的價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)下滑，這對(duì)于光伏企業(yè)的業(yè)績(jī)和股價(jià)都會(huì)產(chǎn)生一定波動(dòng)。”
此外，丁文磊還對(duì)財(cái)聯(lián)社記者說(shuō)，“單晶硅片會(huì)下滑明顯，畢竟終端平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目的電價(jià)確定住了，倒逼上游價(jià)格往下走，下降幅度會(huì)在10%左右，將會(huì)影響隆基股份、中環(huán)股份等上市公司。”
