連城數(shù)控表示，該公司已完成關(guān)于銀粉業(yè)務(wù)的前期調(diào)研、選址等相關(guān)準(zhǔn)備工作。同時(shí)，也與江蘇大豐經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂電子級(jí)銀粉的項(xiàng)目合作協(xié)議，計(jì)劃總投資1.5億元;且與其他投資方簽訂《投資合作協(xié)議》，擬合資設(shè)立江蘇連銀新材料有限公司(暫定名，下稱“連銀新材料”)，從而作為開(kāi)展電子級(jí)銀粉相關(guān)新業(yè)務(wù)的實(shí)施主體。
連城數(shù)控認(rèn)為，擬投建銀粉項(xiàng)目主要有以下幾個(gè)原因：首先，受益于電子材料產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展和全球太陽(yáng)能電池企業(yè)的不斷發(fā)展，太陽(yáng)能電池導(dǎo)電漿料的市場(chǎng)需求呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。隨著下游電池片技術(shù)的不斷成熟等原因，對(duì)漿料的性能提出了新的要求。國(guó)產(chǎn)銀粉創(chuàng)新能力在增強(qiáng)，于產(chǎn)品供應(yīng)、技術(shù)服務(wù)的及時(shí)性以及成本等方面有優(yōu)勢(shì)，國(guó)產(chǎn)替代空間大。
其次，目前太陽(yáng)能電池的非硅成本中，正面銀漿、背面銀漿成本較高，提效降本是光伏行業(yè)發(fā)展的核心目標(biāo)，上游原材料中銀粉基本依賴進(jìn)口，而漿料國(guó)產(chǎn)化是降低成本的有效途徑。正面銀漿是太陽(yáng)能電池片的關(guān)鍵材料，對(duì)其效率有重要影響，近年來(lái)光伏裝機(jī)容量和晶硅太陽(yáng)能電池片產(chǎn)業(yè)的快速增長(zhǎng)促進(jìn)了正面銀漿市場(chǎng)的繁榮。而銀粉作為正面銀漿的導(dǎo)電相，是正面銀漿制備的關(guān)鍵技術(shù)壁壘，選擇銀粉的粒徑、形貌，以及銀粉在銀漿中的含量，直接影響著正面銀漿的導(dǎo)電性，這些性質(zhì)也將重要影響太陽(yáng)能電池的光電轉(zhuǎn)換效率。
第三，電子級(jí)銀粉項(xiàng)目屬于高技術(shù)門檻、高投資門檻的項(xiàng)目，其作為太陽(yáng)能電池漿料的核心原料，也是電池片生產(chǎn)環(huán)節(jié)的最關(guān)鍵要素之一，該公司在強(qiáng)化打造光伏設(shè)備制造主業(yè)的同時(shí)，深度布局核心輔材，使企業(yè)擁有更具成長(zhǎng)性的核心競(jìng)爭(zhēng)力。這次投資銀粉，不僅可以拓寬連城數(shù)控的產(chǎn)業(yè)版圖，提高整體競(jìng)爭(zhēng)力;銀粉預(yù)期市場(chǎng)廣闊，如能挖掘有效的供銷渠道并實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，將對(duì)公司營(yíng)收產(chǎn)生積極影響 。
當(dāng)然，銀屬于稀貴金屬，銀粉生產(chǎn)所需的銀錠價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)白銀價(jià)格掛鉤，采購(gòu)資金占用量大。故開(kāi)展新業(yè)務(wù)存在財(cái)務(wù)成本提升、資產(chǎn)負(fù)債率提高的風(fēng)險(xiǎn)。
連城數(shù)控表示，公司與張秀梅、馬一鳴、馮華、陶春光等自然人合資成立的連銀新材料，注冊(cè)資本為 1億元，各方均以現(xiàn)金認(rèn)繳出資，分別持股 59.28%、20.48%、4.31%、 14.31%、1.62%。
連城數(shù)控的一舉一動(dòng)，牽動(dòng)著投資者和整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)人士的心。這不僅是因?yàn)檫@家公司是隆基的硅棒及硅片生產(chǎn)設(shè)備的核心供應(yīng)商，為隆基股份源源不斷輸送設(shè)備產(chǎn)品，而且這家企業(yè)的核心班底，皆來(lái)自隆基股份高管。
此前，著名投資公司---高瓴資本擬158億收購(gòu)隆基股份股權(quán)、并成為后者二股東的事件，震驚整個(gè)投資界。而高瓴所計(jì)劃購(gòu)買的股票持有人，恰恰來(lái)自于隆基股份的二股東李春安。李本人的另一身份，實(shí)為連城數(shù)控現(xiàn)任董事長(zhǎng)及重要股東。目前高瓴資本與李春安的股權(quán)轉(zhuǎn)讓尚未完成。
不僅如此，李春安也是隆基股份總裁李振國(guó)的校友，并被譽(yù)為隆基系金字塔尖的高管層之一。有多方人士告訴能源一號(hào)，高瓴資本之所以與隆基達(dá)成如此規(guī)模巨大的股權(quán)收購(gòu)，源于連城數(shù)控這一精選層“第一牛股”正在準(zhǔn)備轉(zhuǎn)板，進(jìn)入A股主板市場(chǎng)。如果李春安繼續(xù)持有隆基股份股權(quán)，連城數(shù)控轉(zhuǎn)板進(jìn)入A股主場(chǎng)的愿望將落空。
對(duì)于連城數(shù)控業(yè)務(wù)本身而言，隆基股份的重要性不言而喻：后者是連城的切片機(jī)和單晶爐的核心客戶。2017年~2019年，連城數(shù)控來(lái)自關(guān)聯(lián)方隆基股份的營(yíng)業(yè)收入分別為 6.06億元、8.78億元和 6.6億元，占比分別高達(dá)69.12%、83.4%和 67.84%。而2020年全年由于隆基股份本身業(yè)務(wù)向好，連城數(shù)控的供應(yīng)量和供應(yīng)額度占比肯定不會(huì)太低(2020年數(shù)據(jù)尚未對(duì)外正式披露。)
因此，作為隆基的重點(diǎn)供應(yīng)商、與隆基現(xiàn)有管理層(或股東)關(guān)系連接密切的連城數(shù)控，進(jìn)軍銀粉業(yè)務(wù)的這一事件對(duì)行業(yè)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，意義重大。
隨著各領(lǐng)域技術(shù)的不斷發(fā)展，二十世紀(jì)三十年代， 為滿足軍事用途，國(guó)外出現(xiàn)了最早的電子漿料，由金、銀、銠等貴金屬粉末制備而成，成本昂貴。其中，銀粉因其導(dǎo)電性好、價(jià)格相對(duì)較低、性能穩(wěn)定而在電子漿料發(fā)展中得到廣泛的應(yīng)用。二十世紀(jì)七十年代，隨著制造成本的大幅降低，電子漿料逐步應(yīng)用到民用電子產(chǎn)品特別是集成電路中。二十世紀(jì)九十年代，電子漿料得到了迅猛的發(fā)展，主要用于高分辨率、高精密、高集成的電路。
就正面銀漿來(lái)說(shuō)，它由高純度的銀粉、玻璃體系、有機(jī)體系等組成。其中，銀粉作為導(dǎo)電功能相，其優(yōu)劣將直接影響到電極材料的體電阻、接觸電阻等，進(jìn)而如連城數(shù)控所言，會(huì)影響到光電轉(zhuǎn)換效率。
太陽(yáng)能正面銀漿對(duì)銀粉性能、穩(wěn)定性的高要求，決定了正面銀漿用銀粉技術(shù)壁壘高、研發(fā)難度大，全球可以供應(yīng)高品質(zhì)正面銀漿用銀粉的獨(dú)立供應(yīng)商較少，市場(chǎng)集中度非常之高。
正面銀漿的主要原材料銀粉，占銀漿原材料材料成本的95%以上。其定價(jià)方式主要是在倫敦銀點(diǎn)價(jià)格折合為結(jié)算幣種金額的基礎(chǔ)上加收一定的加工費(fèi)，因此采購(gòu)價(jià)格受倫敦銀價(jià)及匯率波動(dòng)的影響。
目前，國(guó)外生產(chǎn)的正面銀漿用銀粉廠商主要包括：日本 DOWA、美國(guó) AMES 等。上述光伏銀粉供應(yīng)商中，日本 DOWA 因產(chǎn)品性能領(lǐng)先、穩(wěn)定性高且供應(yīng)充足，占據(jù)了全球一半以上的正面銀漿銀粉市場(chǎng)。DOWA是全球最大的太陽(yáng)能導(dǎo)電漿料的銀粉供應(yīng)商，其產(chǎn)品粒徑范圍小、表面有機(jī)包覆較好、分散性良好、質(zhì)量穩(wěn)定，是多數(shù)正面銀漿知名廠商首選的銀粉供應(yīng)商，它的市場(chǎng)口碑較高，系當(dāng)前正面銀漿主要廠商(如碩禾、賀利氏、三星、杜邦等)的首要選擇。
在技術(shù)更新和正銀市場(chǎng)發(fā)展的雙重推動(dòng)下，銀粉的供應(yīng)方也正在增加，尤其是正銀本身的國(guó)產(chǎn)化廠商在不斷新增的狀況下，類似蘇州思美特這樣的國(guó)有廠商，其銀粉質(zhì)量也在提升并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。但國(guó)內(nèi)公司供應(yīng)的銀粉量，目前無(wú)法跟海外銀粉廠商匹敵。
如果隆基關(guān)聯(lián)廠商進(jìn)入銀粉市場(chǎng)且規(guī)模擴(kuò)大后，將會(huì)對(duì)碩禾、賀利氏、三星、杜邦以及國(guó)內(nèi)正面銀漿廠商帶來(lái)更多的銀粉產(chǎn)品選擇。而這些銀漿廠商本來(lái)也有部分就是隆基股份的合作伙伴，并且向國(guó)內(nèi)主流電池廠商供應(yīng)銀漿。未來(lái)，電池廠家或許會(huì)因國(guó)產(chǎn)銀粉的逐步海外替代，讓正銀商家下調(diào)產(chǎn)品售價(jià)，從而促使國(guó)內(nèi)電池成本獲得進(jìn)一步的下降。
