15家觸及千億市值的光伏大廠，不過兩年便相繼跌落。
2024開年，產(chǎn)業(yè)環(huán)境巨變、龍頭業(yè)績滑坡，雖說每年的第一季度，都是光伏行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，但這次“春寒”，明顯和往年來得更加冷徹。
4月22日，國家能源局發(fā)布1月-3月全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年前三個月，光伏新增裝機(jī)45.74GW，同比增長36%。根據(jù)1月-2月發(fā)布的數(shù)據(jù)計算，3月光伏新增裝機(jī)僅為9.02GW，同比下降32.13%。這也是近三年來，月度新增裝機(jī)首次出現(xiàn)同比下降的情況。
年初時分，中國光伏行業(yè)協(xié)會曾發(fā)出警示，一些省份不合理的分時電價政策，限制了分布式及戶用光伏的發(fā)展。與此同時，電網(wǎng)消納問題凸顯，光伏等新能源參與電力市場化交易成為必然趨勢，隨之而來的，是開發(fā)收益的不確定性以及可能存在的投資風(fēng)險。
內(nèi)外環(huán)境巨變之下，北方傳統(tǒng)光伏大省首當(dāng)其沖，用地日漸收緊，“紅區(qū)”范圍擴(kuò)大……
如果說，上述因素是3月裝機(jī)下滑的重要背景，那么最直接的導(dǎo)火索，便是產(chǎn)業(yè)鏈價格的崩盤。
“明天安裝可能比今天的成本要低，那為什么要今天裝機(jī)呢？”某大廠員工的發(fā)言一針見血。當(dāng)前光伏產(chǎn)品的價格持續(xù)下降，仍未企穩(wěn)，下游普遍保持觀望態(tài)度。另一邊，國央企等終端裝機(jī)運(yùn)營商也在密切關(guān)注著價格與風(fēng)險，而鑒于當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈庫存仍處于高位，它們的策略更加穩(wěn)妥：一季度寧可不買，也不買貴。
4月2日，大唐集團(tuán)2024年—2025年年度光伏組件集中采購開標(biāo)，共分為3個標(biāo)包，總規(guī)模為16GW，共62家企業(yè)參與的投標(biāo)，三款組件的報價均再創(chuàng)新低。其中，N型TOPCon組件報價最低為0.79元/W，均價為0.818元/W；N型HJT組件報價最低為0.89元/W，均價為0.951元/W。PERC組件報價最低至0.74元/W，均價為0.818元/W。值得一提的是，這也是業(yè)內(nèi)首次有企業(yè)在央國企組件招標(biāo)中報出PERC組件含稅運(yùn)費(fèi)0.75元/W以下的價格。
內(nèi)卷路上，注定沒有贏家。
龍頭業(yè)績滑坡
4月29日晚，“光伏龍頭”隆基綠能公布的一季報顯示，隆基綠能一季度總營收同比下降37.59%至176.74億元。歸母凈利潤同比下降164.61%至虧損23.5億元。隆基方面表示，造成一季度業(yè)績下滑的主要原因是，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格持續(xù)下行，公司整體毛利率明顯下滑，本期計提存貨資產(chǎn)減值準(zhǔn)備26.49億元，計提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.52億元；由于硅料價格大幅下降，參股硅料企業(yè)確認(rèn)的投資收益1.03億元，同比大幅下降10.82億元。
同日，通威股份公布一季度業(yè)績，作為2023年光伏賽道的盈利之王，通威一季度也難逃虧損命運(yùn)。根據(jù)財報，公司一季度總營收同比下滑41.13%至195.7億元；歸母凈利潤同比下滑109.15%至虧損7.87億元。公司同樣指出，通威Q1季度營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額等指標(biāo)同比下降均為受光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅回落影響，公司主要產(chǎn)品價格相比上年同期大幅下降所致。
而此前已經(jīng)連續(xù)12年沒虧過的硅片龍頭TCL中環(huán)，已經(jīng)連續(xù)兩個季度出現(xiàn)虧損。財報顯示，公司2023年第四季度虧掉27.72億元。這超過了前三個季度中的任何一個季度。今年一季度TCL中環(huán)業(yè)績繼續(xù)8.80億元。也就是說，在過去半年中，TCL中環(huán)已經(jīng)虧掉了36.52億元。
放眼光伏賽道，絕大多數(shù)選手在一季度遭遇業(yè)績滑鐵盧。
據(jù)不完全統(tǒng)計，63家光伏上市公司2023年合計歸母凈利約977.77億元，同比降低14.38%，上一年為1142.05億元；2024年一季度歸母凈利合計約44.61億元，同比大降87%，上一年同期約355.99億元。
硅料端價格“雪崩”，組件端萬馬齊喑。四大光伏組件企業(yè)中，僅晶科能源和天合光能實(shí)現(xiàn)盈利，但盈利增速均有所下滑。出貨規(guī)模方面，據(jù)第三方機(jī)構(gòu)Infolink統(tǒng)計，晶科重回2023年全球組件出貨排名首位，其后依次為隆基/天合、晶澳、通威/阿特斯、正泰新能、東方日升、一道新能等。
相比之下，逆變器企業(yè)則普遍維持著盈利為正的局面，其中陽光電源更是公布“華麗”業(yè)績，實(shí)現(xiàn)逆勢增長。
跨界者“出逃”
光伏行業(yè)整體承壓的大背景下，跨界企業(yè)紛紛打起了“退堂鼓”。
3月18日，主營業(yè)務(wù)為復(fù)合材料輕量化制品的海源復(fù)材發(fā)布公告稱，公司經(jīng)與全椒縣人民政府友好協(xié)商后簽訂《解除協(xié)議書》，決定終止相關(guān)項(xiàng)目合作，并將滁州能源100%股權(quán)以3800萬元的價格轉(zhuǎn)讓給愛旭科技。轉(zhuǎn)讓完成后，海源復(fù)材將不再持有滁州能源股權(quán)。
海源復(fù)材的滁州項(xiàng)目始于2022年末。2022年12月22日，該公司披露了擬以全資子公司滁州能源為主體在滁州市全椒縣投資新建光伏產(chǎn)業(yè)基地的計劃，其中，一期規(guī)劃建設(shè)10GWTOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸電池）高效光伏電池項(xiàng)目，二期規(guī)劃建設(shè)5GWHJT（異質(zhì)結(jié)太陽能電池）超高效光伏電池及3GW高效光伏組件項(xiàng)目。
“鑒于在滁州項(xiàng)目推進(jìn)過程中，光伏行業(yè)及市場環(huán)境發(fā)生較大變化，經(jīng)公司認(rèn)真研究，為了降低投資風(fēng)險及管理成本，優(yōu)化資源配置，與全椒政府友好協(xié)商后，決定終止滁州項(xiàng)目。”海源復(fù)材如此解釋終止項(xiàng)目的原因。
近來屢屢“刷屏”的聆達(dá)股份也在3月18日發(fā)布公告稱，擬終止投資建設(shè)銅陵年產(chǎn)20GW高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目。
按照此前公告，聆達(dá)股份此次終止的項(xiàng)目原計劃投資額高達(dá)91.5億元，擬分兩期建設(shè)，其中項(xiàng)目一期建設(shè)年產(chǎn)10GWTOPCon高效電池片產(chǎn)線；項(xiàng)目二期建設(shè)年產(chǎn)5GWTOPCon高效電池片產(chǎn)線及5GW-hjt電池片產(chǎn)線。
在公告中，聆達(dá)股份的表述和海源復(fù)材基本一致：“鑒于項(xiàng)目建設(shè)受宏觀環(huán)境、光伏行業(yè)市場環(huán)境變化、融資環(huán)境、項(xiàng)目施工實(shí)施條件、項(xiàng)目施工相關(guān)方配合進(jìn)度等多種因素影響，致使本項(xiàng)目無法按原計劃推進(jìn)建設(shè)進(jìn)度。經(jīng)公司審慎研究，認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)該項(xiàng)目存在較大的不確定性風(fēng)險，為有效控制對外投資風(fēng)險，公司與銅陵獅子山高新區(qū)管委會協(xié)商一致，決定終止投資建設(shè)銅陵項(xiàng)目。”
業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計，今明兩年可能會有更多光伏項(xiàng)目“爛尾”，行業(yè)內(nèi)的并購活動也將加劇。
六月或有轉(zhuǎn)機(jī)
“現(xiàn)在二三線的光伏企業(yè)開始終止項(xiàng)目，這很正常，產(chǎn)能階段性過剩，市場環(huán)境不支持企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)了。我覺得未來還不僅僅是項(xiàng)目終止，可能還有很多企業(yè)是要被淘汰的。”廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)如此說道。但同時他也強(qiáng)調(diào)：“站在長期看，雙碳目標(biāo)要實(shí)現(xiàn)的話，風(fēng)電光伏就是主力消費(fèi)能源。所以，現(xiàn)在光伏行業(yè)的產(chǎn)能，對未來而言，是微不足道的，現(xiàn)在只是一個節(jié)點(diǎn)性的過剩。我仍然非?？春霉夥?，但也不是說行業(yè)現(xiàn)在沒有問題，畢竟新能源產(chǎn)業(yè)是一個新的系統(tǒng)，它需要我們在發(fā)展中面對挑戰(zhàn)，解決問題。”
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會專家委副主任呂錦標(biāo)認(rèn)為，“光伏市場繼續(xù)增長是確定的，不確定的是增多增少；增長的確定性導(dǎo)致光伏全產(chǎn)業(yè)鏈連年擴(kuò)產(chǎn)，直到2023年開始出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，但去年下半年開始的全行業(yè)低價并沒有威脅到行業(yè)主要參與者。”在他看來，新的競爭格局下將開啟淘汰賽，有退出，也有進(jìn)入，一線企業(yè)、新一線企業(yè)今年也將制定高于去年的經(jīng)營目標(biāo)。“一線廠商全部有新的再擴(kuò)產(chǎn)計劃，除了現(xiàn)有份額，還有新的增量可搶，特別是倒下的中型企業(yè)會騰出一部分市場。”
進(jìn)入五月，光伏企業(yè)圍繞價格的纏斗還在繼續(xù)。
但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，6月份或有可能迎來光伏行業(yè)這輪調(diào)整的“底部”。今年年初，晶科能源董事長李仙德在接受媒體采訪時預(yù)測，到今年二、三季度，組件價格會調(diào)整到合理的利潤區(qū)間。
“今年我們已經(jīng)看到很多PERC產(chǎn)能或出清、或升級，這一趨勢會快速到來。”上海交通大學(xué)太陽能研究所所長沈文忠表示，預(yù)計今年6月份以后，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)又會回到比較健康發(fā)展的通道中去。
