數(shù)據(jù)顯示，在電力產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，對(duì)電源行業(yè)的投資正在出現(xiàn)下降。
中電聯(lián)的統(tǒng)計(jì)顯示，2017年前四個(gè)月，全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資523億元，同比下降21.2%。除了水電外，包括火電、核電，甚至是風(fēng)電，均出現(xiàn)了超過(guò)20%的跌幅。
那么，在電力全行業(yè)新增投資普降的趨勢(shì)下，新能源發(fā)電行業(yè)又會(huì)何去何從呢？
簡(jiǎn)單對(duì)比來(lái)看，相較于火電在短期內(nèi)幾乎無(wú)可逆轉(zhuǎn)的下滑趨勢(shì)，新能源發(fā)電面臨的情況可能稍好一些，還有一些較為樂(lè)觀的理由存在。
首先，在發(fā)電權(quán)的爭(zhēng)奪上，對(duì)于傳統(tǒng)的電力企業(yè)而言，新能源的投資可能會(huì)起到“左手倒右手”的作用。
道理很簡(jiǎn)單。對(duì)于行業(yè)而言，發(fā)電權(quán)會(huì)在火電、水電、新能源等電源之間轉(zhuǎn)移。這個(gè)道理同樣也適用于具體的電力企業(yè)，如果一個(gè)企業(yè)有大量的新能源發(fā)電項(xiàng)目，即便其火電的發(fā)電利用小時(shí)數(shù)減少了，但與此同時(shí)其新能源項(xiàng)目則會(huì)獲得相應(yīng)的利用小時(shí)數(shù)的增加。
其次，相對(duì)于火電而言，有政策庇佑的新能源項(xiàng)目的投資收益更加穩(wěn)定，不必承受煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)、環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)下的成本上升以及電價(jià)下降所導(dǎo)致的不確定性。而僅就項(xiàng)目的毛利率來(lái)看，新能源也完勝火電。
由此，不妨做個(gè)大膽的假設(shè)，如果新能源項(xiàng)目的優(yōu)先發(fā)電權(quán)能夠得到不折不扣的落實(shí)，僅憑這一條，可能就會(huì)成為許多傳統(tǒng)電力企業(yè)加大對(duì)新能源投資的驅(qū)動(dòng)力。
電源投資普降
盡管近一段時(shí)間的社會(huì)用電量已經(jīng)有所回暖，但就大趨勢(shì)來(lái)看，這可能并不會(huì)改變電力行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的大局。
在監(jiān)管部門(mén)的一再預(yù)警以及主動(dòng)暫停甚至是取消一批火電項(xiàng)目后，火電的投資開(kāi)始出現(xiàn)下降。
根據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前四個(gè)月，火電電源項(xiàng)目完成投資153億元，同比下降20.0%。
數(shù)據(jù)還顯示，不止是火電，幾近是全行業(yè)的投資都出現(xiàn)了下滑。其中，水電完成投資134億元，同比下降3.5%；核電完成投資101億元，同比下降21.9%。
而最令人意外的則是風(fēng)電。今年前4個(gè)月，風(fēng)電完成投資91億元，同比下降竟然高達(dá)36.4%。
與之相對(duì)應(yīng)，新增發(fā)電裝機(jī)量也出現(xiàn)了下滑。
數(shù)據(jù)顯示，1-4月份，全國(guó)基建新增發(fā)電生產(chǎn)能力2982萬(wàn)千瓦，比上年同期減少投產(chǎn)570萬(wàn)千瓦。其中，水電376萬(wàn)千瓦、火電1169萬(wàn)千瓦、核電109萬(wàn)千瓦、風(fēng)電441萬(wàn)千瓦，水電和風(fēng)電分別比上年同期多投產(chǎn)172萬(wàn)千瓦和90萬(wàn)千瓦，火電和核電分別比上年同期少投產(chǎn)1023萬(wàn)千瓦和109萬(wàn)千瓦。
新能源的樂(lè)觀理由
就中國(guó)的電力行業(yè)而言，除了受制于大的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)外，另外一個(gè)不確定性則在于政策因素。
在所有的政策因素中，首當(dāng)其沖的可能是環(huán)保問(wèn)題，這既直接決定著一些電源項(xiàng)目的當(dāng)前收益，也決定著其未來(lái)的趨勢(shì)性收益。就后者而言，比如出于環(huán)境因素下的發(fā)電權(quán)的再分配。
正所謂“幾家歡喜幾家愁”。一些火電項(xiàng)目可能會(huì)因?yàn)槭グl(fā)電權(quán)而面臨發(fā)電量的大幅下降，但對(duì)于諸如新能源項(xiàng)目而言，則可能會(huì)因而受益，成為投資的驅(qū)動(dòng)因素之一。
背后的邏輯很簡(jiǎn)單
對(duì)于傳統(tǒng)的電力企業(yè)而言，新能源的投資可能會(huì)對(duì)發(fā)電權(quán)起到“左手倒右手”的作用。對(duì)于整個(gè)電力行業(yè)而言，發(fā)電權(quán)會(huì)在火電、水電、新能源等電源之間轉(zhuǎn)移。這個(gè)道理同樣也適用于具體的電力企業(yè)，如果一個(gè)企業(yè)有大量的新能源發(fā)電項(xiàng)目，即便其火電的發(fā)電利用小時(shí)數(shù)減少了，但與此同時(shí)其新能源項(xiàng)目則會(huì)獲得相應(yīng)的利用小時(shí)數(shù)的增加。
支撐這一邏輯的另一個(gè)理由在于，對(duì)于新能源發(fā)電項(xiàng)目而言，雖然其發(fā)電量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及火電，但受惠于高電價(jià)，其收益率卻不一定輸給火電。尤其是在遭遇類(lèi)似2016這樣煤價(jià)急劇上漲的情況，一些新能源項(xiàng)目的毛利率已經(jīng)完勝火電。
此外，相對(duì)于火電而言，新能源的另一個(gè)優(yōu)勢(shì)是有政策的庇佑，其投資收益更加穩(wěn)定，不必承受煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)、環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)下的成本上升以及電價(jià)下降所導(dǎo)致的不確定性。
當(dāng)然，對(duì)于新能源發(fā)電而言，其所有的優(yōu)勢(shì)均建立在政策的落實(shí)背景上，包括優(yōu)先發(fā)電權(quán)的落實(shí)，以及電價(jià)補(bǔ)貼拖欠問(wèn)題的盡快解決。
