一、開(kāi)工率下滑，多晶硅片價(jià)格已經(jīng)有實(shí)質(zhì)性支撐
而我結(jié)合考慮產(chǎn)業(yè)內(nèi)的情況，分析認(rèn)為：此時(shí)已經(jīng)是多晶硅片最困難時(shí)期，開(kāi)工率已經(jīng)有明顯下滑，供求正趨于平衡，當(dāng)前硅片價(jià)格已經(jīng)跌入現(xiàn)金成本，包含了硅料價(jià)格下跌的預(yù)期，多晶硅片業(yè)內(nèi)朋友切勿盲目悲觀。
接下來(lái)我分析一下當(dāng)前多晶硅片行業(yè)盈利情況：
在當(dāng)前3.24元每張硅片價(jià)格、125元硅料價(jià)格假設(shè)下，多晶硅片每片虧損現(xiàn)金成本0.26元。所以當(dāng)前價(jià)格下，產(chǎn)能退出實(shí)屬必然，和產(chǎn)業(yè)內(nèi)的朋友了解一圈下來(lái)，多晶爐綜合的停工率應(yīng)該在35~40%之間。
5月份EVA三家膠膜預(yù)期出貨量合計(jì)8800萬(wàn)平米，基本與去年持平，也就是說(shuō)市場(chǎng)需求還在。多晶產(chǎn)能停產(chǎn)40%已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)供需平衡，所以當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)有實(shí)質(zhì)性的支撐，業(yè)內(nèi)朋友切勿因盲目悲觀情緒作用下而慌忙低價(jià)拋售手中硅片。從持幣待購(gòu)電池片廠家角度考量，當(dāng)前多晶硅片價(jià)格已經(jīng)非常實(shí)惠，如有需求已經(jīng)可以放心大膽采購(gòu)。
二、當(dāng)前多晶硅片價(jià)格已經(jīng)包含硅料價(jià)格下跌預(yù)期
我這邊掌握比較準(zhǔn)確的多晶硅片成本計(jì)算公式，當(dāng)前大家對(duì)硅料價(jià)格有下跌預(yù)期，擔(dān)心硅料價(jià)格下跌后手中的多晶硅片會(huì)成為燙手山芋；在此我想說(shuō)的是：當(dāng)前多晶硅片的價(jià)格已經(jīng)包含了充分的硅料價(jià)格下跌的預(yù)期，即便硅料價(jià)格快速跌至100元/kg的位置，硅片價(jià)格依然能在3.15元的位置尋找到強(qiáng)有力的支撐。
我們假設(shè)硅料降低到105元/kg，鑄錠成本25元，切片成本0.6元，出片量58張，這些假設(shè)都是業(yè)內(nèi)較為優(yōu)秀的成本水平，最終對(duì)應(yīng)下來(lái)每張硅片包含增值稅后的生產(chǎn)成本為3.155元。我聽(tīng)說(shuō)目前已經(jīng)有朋友按照低于3.1元的價(jià)格拋售硅片，這樣的低價(jià)其實(shí)已經(jīng)包含了硅料價(jià)格降價(jià)的預(yù)期。所以即便硅料降價(jià)到105元/kg，多晶硅片的降價(jià)幅度也將會(huì)十分有限。
三、1.3元的價(jià)差足以讓下游需求由多晶向單晶轉(zhuǎn)移
和一線組件廠商和電池廠商了解下來(lái)，目前普通多晶組件的盈利能力遠(yuǎn)好于普通單晶的盈利能力，組件廠接下來(lái)要采取的策略是引導(dǎo)客戶需求，對(duì)于某些單晶訂單選擇放棄。從硅片價(jià)格發(fā)生變化到下游需求作出回應(yīng)有一個(gè)時(shí)間差，目前一線組件廠商正在積極轉(zhuǎn)變訂單結(jié)構(gòu)，逐步切到多晶路線。所以多晶硅片產(chǎn)業(yè)內(nèi)的朋友還需稍安勿躁，靜待下游需求發(fā)生轉(zhuǎn)移。
我們此處可以做一次簡(jiǎn)單的分析，讓大家也對(duì)單多晶組件的性價(jià)比對(duì)比有一個(gè)清晰的概念。
當(dāng)前多晶275W組件價(jià)格2.44元/W ; 單晶285組件價(jià)格2.53元/W ;選用單晶組件帶來(lái)的價(jià)值提升為2.53×285-2.44×275=50.05元。這個(gè)公式標(biāo)明選用單晶硅片組件環(huán)節(jié)每片可帶來(lái)50元的價(jià)值，而目前單晶硅片售價(jià)4.45元，多晶硅片3.1元已很常見(jiàn)，每片組件需要60張硅片，則常規(guī)單晶組件硅片環(huán)節(jié)的成本增加為（4.45-3.1）×60=81元。售價(jià)可提升50元，但硅片環(huán)節(jié)的成本卻增加81元，這還沒(méi)有考慮單晶電池制絨環(huán)節(jié)成本略高的不利因素。所以當(dāng)前價(jià)格水平下，普通單晶組件完全沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，結(jié)果就是：普通單晶電池轉(zhuǎn)做多晶電池，或升級(jí)做單晶perc電池，這樣的硅片價(jià)格差已經(jīng)實(shí)質(zhì)性宣布普通單晶路線存在必要性為零。對(duì)于隆基而言，要想維護(hù)單晶硅片的市場(chǎng)份額，1.35元的價(jià)格差是不可持續(xù)的，考慮到短期內(nèi)多晶硅片漲價(jià)無(wú)望，我們大膽猜想單晶硅片價(jià)格會(huì)在近期下調(diào)。
四、平復(fù)情緒，太陽(yáng)總會(huì)升起來(lái)
去年10月份的時(shí)候，行業(yè)內(nèi)一片片欣欣尚榮，彼時(shí)我預(yù)測(cè)多晶硅片價(jià)格會(huì)降低到3元每張，彼時(shí)沒(méi)有朋友相信；行情的發(fā)展總超過(guò)人們的想象力，今天朋友和我說(shuō)：硅片大廠的成交價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)3元，情緒上和當(dāng)時(shí)最大的不同是：人們認(rèn)為價(jià)格還會(huì)更低，有庫(kù)存的都在慌忙拋售，有現(xiàn)金的都在持幣觀望。和當(dāng)前市場(chǎng)普遍悲觀情緒鮮明不同：我認(rèn)為當(dāng)前多晶硅片價(jià)格已經(jīng)有支撐，已經(jīng)是實(shí)質(zhì)性低價(jià)并且很難再低了。賺錢不易，在數(shù)以萬(wàn)計(jì)的硅片庫(kù)存面前，每一分都是血汗錢。
