報(bào)告期內(nèi)公司財(cái)務(wù)狀況及現(xiàn)金流量得到極大改善，公司關(guān)聯(lián)交易收入為零，賬面現(xiàn)金充足，現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物顯示為11.83億港元。2018年前6個(gè)月，公司財(cái)務(wù)狀況及現(xiàn)金流量得到極大改善。結(jié)合中報(bào)披露的收入情況以及公司2017年年報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，初步匡算，公司前6個(gè)月現(xiàn)金收入至少超過(guò)110億港元，加上從6月底到8月底繼續(xù)回流的超過(guò)60億港元，今年前8個(gè)月，公司現(xiàn)金收入約170億港元。
公告表示，集團(tuán)之所以能在2018年上半年取得如此強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，主要是由于裝備產(chǎn)線國(guó)產(chǎn)化取得突破，實(shí)現(xiàn)大量交付，帶來(lái)上游業(yè)務(wù)的大幅增長(zhǎng)。但背后的本質(zhì)還是基于對(duì)未來(lái)薄膜太陽(yáng)能應(yīng)用產(chǎn)品的市場(chǎng)信心。報(bào)告中還特別說(shuō)明：“本集團(tuán)更成功拓展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，開拓多元化的收入來(lái)源及業(yè)務(wù)構(gòu)成，不再單純依賴于漢能控股及其聯(lián)屬公司的關(guān)連交易。漢能控股及其聯(lián)屬公司對(duì)本集團(tuán)的所有受擔(dān)保債務(wù)，已于2018年3月底前全部還清，較原定時(shí)間提早了一年半。”
三大因素促漢能業(yè)績(jī)爆炸性增長(zhǎng)
漢能薄膜發(fā)電主營(yíng)業(yè)務(wù)分為“上游”“下游”兩部分，上游業(yè)務(wù)主要包括薄膜太陽(yáng)能電池生產(chǎn)裝備和生產(chǎn)線的研發(fā)、設(shè)計(jì)、銷售及交付，并提供相應(yīng)技術(shù)服務(wù)。上游業(yè)務(wù)是集團(tuán)重點(diǎn)布局的主賽道，而從半年報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，這部分業(yè)務(wù)無(wú)疑已駛上了快車軌，集團(tuán)在薄膜太陽(yáng)能技術(shù)優(yōu)勢(shì)與裝備交付上的實(shí)力集中釋放。
中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在強(qiáng)勁的銷售和交付提振下，2018年上半年，漢能薄膜發(fā)電上游業(yè)務(wù)獲得迅猛增長(zhǎng)，由去年同期的17.26億港元增至今年上半年的190.84億港元，大幅上升10倍。在整體營(yíng)收中，上游業(yè)務(wù)收入占到93%，成為絕對(duì)的主力。上游裝備業(yè)務(wù)能獲得產(chǎn)業(yè)園和第三方大客戶的青睞，除了裝備產(chǎn)線國(guó)產(chǎn)化的持續(xù)突破，從更深層次講，主要有三大動(dòng)因。
一是技術(shù)層面，漢能薄膜發(fā)電作為全球薄膜太陽(yáng)能行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者之一，漢能薄膜發(fā)電在技術(shù)上長(zhǎng)期持續(xù)投入，取得重大突破；二是行業(yè)政策層面看，在國(guó)家政策對(duì)其涉及的薄膜發(fā)電、移動(dòng)能源、高端裝備制造、新能源新材料等產(chǎn)業(yè)大力支持的背景下，有力地開拓了新市場(chǎng)；三是從市場(chǎng)層面看，薄膜太陽(yáng)能行業(yè)和移動(dòng)能源市場(chǎng)正迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)機(jī)遇。薄膜太陽(yáng)能已經(jīng)成為全球太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，同時(shí)也是國(guó)家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之一。薄膜太陽(yáng)能市場(chǎng)信心提振來(lái)自新增多個(gè)客戶及新項(xiàng)目等。
基于上述三大因素，地方政府與第三方投資者看好移動(dòng)能源的發(fā)展前景，才有了移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)園在各地的落地。為推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，地方政府積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)園建設(shè)，與薄膜發(fā)電訂立薄膜太陽(yáng)能裝備產(chǎn)線銷售與技術(shù)服務(wù)合同，打造集薄膜太陽(yáng)能電池技術(shù)研發(fā)、高端裝備制造、組件生產(chǎn)、應(yīng)用產(chǎn)品研發(fā)于一體的高科技+能源現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈。
上下游業(yè)務(wù)協(xié)同增長(zhǎng)緊扣市場(chǎng)需求
在漢能薄膜發(fā)電全部204.15億港元的收入中，上游業(yè)務(wù)產(chǎn)生收入190.84億港元，占全部收入的93%，下游業(yè)務(wù)產(chǎn)生收入13.30億港元，占全部收入7%。“上游業(yè)務(wù)”具體指的是：薄膜太陽(yáng)能電池及組件生產(chǎn)裝備及整線生產(chǎn)線的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及交付，并提供相應(yīng)技術(shù)服務(wù)，即薄膜太陽(yáng)能整線生產(chǎn)線“交鑰匙”解決方案。
從漢能薄膜發(fā)電的報(bào)告中可以看到，支持大部分收入來(lái)源的新增客戶主要是上游的各地政府轉(zhuǎn)型升級(jí)清潔能源結(jié)構(gòu)的移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)園。漢能薄膜發(fā)電業(yè)績(jī)的爆增，主要來(lái)自于這些移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目的 “交鑰匙”解決方案中，裝備在短時(shí)間內(nèi)集中大量交付。如綿陽(yáng)移動(dòng)產(chǎn)業(yè)園“交鑰匙”一期獲收入為9.17億港元，總合同金額為27.3億人民幣，淄博移動(dòng)產(chǎn)業(yè)園“交鑰匙”獲取收入為16.77億港元等。
在業(yè)界看來(lái)，漢能薄膜發(fā)電薄膜太陽(yáng)能生產(chǎn)線得以在多地得到支持，一方面基于漢能薄膜發(fā)電自身對(duì)薄膜太陽(yáng)能組件生產(chǎn)本地化、規(guī)?；膹?qiáng)烈意愿，另一方面也傳遞了包括地方政府，尤其是參與其中的相關(guān)資方對(duì)薄膜太陽(yáng)能未來(lái)發(fā)展的認(rèn)可。此外，近年來(lái)，以漢能為主的一批中國(guó)企業(yè)通過(guò)努力，拓寬了薄膜太陽(yáng)能組件應(yīng)用及銷售，也成為了反促投資上游熱情高漲的原因之一。
漢能薄膜發(fā)電表示，會(huì)繼續(xù)加快已簽訂合同項(xiàng)目的裝備產(chǎn)線交付，同時(shí)也在與更多產(chǎn)業(yè)園進(jìn)行合作洽談，預(yù)計(jì)上游業(yè)務(wù)還會(huì)保持高速增長(zhǎng)。2018年上半年，集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目客戶包括綿陽(yáng)產(chǎn)業(yè)園、大同產(chǎn)業(yè)園及淄博產(chǎn)業(yè)園，此前簽約的項(xiàng)目進(jìn)入大量交付期并順利收到回款。同時(shí)，集團(tuán)正在與更多產(chǎn)業(yè)園進(jìn)行合作洽談，預(yù)計(jì)未來(lái)將會(huì)簽約更多類似的產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，為2018年全年及未來(lái)數(shù)年的業(yè)績(jī)作出貢獻(xiàn)。
漢能薄膜發(fā)電下游業(yè)務(wù)面向終端消費(fèi)市場(chǎng)，截至2018年6月30日，下游業(yè)務(wù)錄得約13.30億港元收入，同比增長(zhǎng)17.90%，這些業(yè)務(wù)涵蓋家庭用戶、工商建筑、農(nóng)村住宅和特色小鎮(zhèn)等領(lǐng)域，并打入歐洲市場(chǎng)。目前，漢能薄膜發(fā)電全球累計(jì)專利申請(qǐng)超過(guò)3700件，累計(jì)獲得授權(quán)專利超過(guò)900件。
其中，薄膜太陽(yáng)能產(chǎn)品在市場(chǎng)上占盡柔性、輕巧及弱光性能優(yōu)異的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，讓大家看到了薄膜發(fā)電的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，以及移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的巨大差異以及市場(chǎng)前景。今年四月漢能薄膜發(fā)電推出單玻“漢瓦”(HanTile)，同月推出市場(chǎng)的“漢傘”(Humbrella)，均獲得市場(chǎng)積極響應(yīng)。此外，漢能的薄膜太陽(yáng)能電池也相繼應(yīng)用于如太陽(yáng)能動(dòng)力船、共享單車、物流運(yùn)輸車、無(wú)人飛機(jī)、太陽(yáng)能無(wú)人汽車等多個(gè)移動(dòng)交通領(lǐng)域。
關(guān)聯(lián)交易降至零 收入來(lái)源多元化
中報(bào)顯示，上游業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)190.84億港元營(yíng)業(yè)收入，來(lái)自向漢能聯(lián)屬公司進(jìn)行銷售的收入為零，這意味著本集團(tuán)與漢能控股及其聯(lián)屬公司的關(guān)聯(lián)交易降至零。比起公司業(yè)績(jī)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，關(guān)聯(lián)交易的大幅降低對(duì)上市公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展更為重要。
梳理公司最近3年的公告不難發(fā)現(xiàn)，從2015年起，上市公司漢能薄膜發(fā)電便大幅降低與非上市公司體系的關(guān)聯(lián)交易，公司的業(yè)績(jī)一度受到較大的影響。正如公司在既往年報(bào)中所言：2015年是公司面臨最大挑戰(zhàn)的一年、2016年是公司變革重生之年、2017年是公司的轉(zhuǎn)折變革之年，那么2018年則可以定義為公司的收獲之年、重新起航之年。
太陽(yáng)能發(fā)電是全球增長(zhǎng)最快的可再生能源領(lǐng)域之一，而在中國(guó)的能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)中，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景更加廣闊。今年下半年，集團(tuán)將積極開發(fā)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目和獨(dú)立第三方客戶，相信產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目日后將會(huì)是上游業(yè)務(wù)中最重要的大型客戶。下游業(yè)務(wù)，集團(tuán)仍以經(jīng)銷商合作伙伴模式和大客戶直銷模式齊頭并進(jìn)，為客戶提供“一站式”服務(wù)與解決方案，并在移動(dòng)能源應(yīng)用領(lǐng)域探索創(chuàng)新合作，為集團(tuán)的未來(lái)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
眺望未來(lái)，產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目需求將持續(xù)拉動(dòng)上游高端生產(chǎn)裝備及整線生產(chǎn)線的集中交付，預(yù)計(jì)公司上游業(yè)務(wù)還將會(huì)有數(shù)十倍空間。下游業(yè)務(wù)的爆發(fā)依賴于中游芯片及組件生產(chǎn)供應(yīng)，目前限制漢能下游業(yè)務(wù)爆發(fā)的最大瓶頸是中游芯片的供應(yīng)量。今年上半年裝備產(chǎn)線大量交付，按照SOP及EOR流程測(cè)算，這批產(chǎn)線將在未來(lái)6-18個(gè)月集中釋放產(chǎn)能，也就是說(shuō)，芯片及組件供應(yīng)的問(wèn)題，將在未來(lái)6-18個(gè)月得到解決，屆時(shí)將帶動(dòng)下游產(chǎn)品的供給爆發(fā)，進(jìn)一步匹配移動(dòng)能源市場(chǎng)需求，漢能的下游移動(dòng)能源業(yè)務(wù)將會(huì)呈幾何式增長(zhǎng)。
移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)未來(lái)想象空間巨大
對(duì)于集團(tuán)未來(lái)發(fā)展的策略，漢能薄膜發(fā)電方面表示：“我們將繼續(xù)保持全球領(lǐng)先薄膜太陽(yáng)能發(fā)電高科技新能源公司的位置，以‘一基兩翼’為長(zhǎng)遠(yuǎn)布局，即以薄膜太陽(yáng)能技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新為基礎(chǔ)，以高端裝備及產(chǎn)線的‘交鑰匙’解決方案為左翼，以分布式光伏及移動(dòng)能源的解決方案為右翼，以上游裝備產(chǎn)線業(yè)務(wù)為核心，下游分布式光伏業(yè)務(wù)為戰(zhàn)略方向，積極培育移動(dòng)能源業(yè)務(wù)作為集團(tuán)的大方向。”
在跨國(guó)媒體及咨詢公司湯森路透公司于2017年11月發(fā)布的《全球能源領(lǐng)導(dǎo)者前100強(qiáng)報(bào)告》(《Top 100 Global Energy Leaders Report》)中，漢能薄膜發(fā)電集團(tuán)獲評(píng)為能源領(lǐng)域可再生能源的前25強(qiáng)(Top 25 Energy Subsector Honorees - Renewable Energy)，是該榜單上唯一的中國(guó)薄膜太陽(yáng)能公司。
另一個(gè)更加積極的因素則是漢能薄膜發(fā)電一直致力打造自己核心的競(jìng)爭(zhēng)力。技術(shù)進(jìn)步仍是這家公司的重要亮點(diǎn)，據(jù)了解，截至目前，漢能薄膜發(fā)電全球累計(jì)專利申請(qǐng)超過(guò)3700件，累計(jì)獲得授權(quán)專利超過(guò)900件。將全球先進(jìn)的薄膜太陽(yáng)能技術(shù)引進(jìn)、消化和吸收，實(shí)現(xiàn)裝備制造的國(guó)產(chǎn)化，這是漢能薄膜發(fā)電在技術(shù)和裝備上的核心能力。
漢能薄膜發(fā)電集團(tuán)作為移動(dòng)能源的大力倡導(dǎo)者與實(shí)踐者，其創(chuàng)始人李河君創(chuàng)立的漢能集團(tuán)經(jīng)歷水電、風(fēng)電到現(xiàn)在的薄膜太陽(yáng)能，深耕清潔能源領(lǐng)域24年，在2009年進(jìn)入薄膜太陽(yáng)能行業(yè)，通過(guò)收購(gòu)Solibro、MiaSolé、Global Solar Energy(GSE)、Alta Devices四家世界領(lǐng)先的薄膜太陽(yáng)能企業(yè)，掌握了銅銦鎵硒(CIGS)和砷化鎵(GaAs)兩大領(lǐng)先技術(shù)，并打造了從研發(fā)到裝備制造再到終端產(chǎn)品生產(chǎn)和綜合解決方案的全產(chǎn)業(yè)鏈。
分析人士指出，漢能已經(jīng)不再是傳統(tǒng)的光伏企業(yè)，而是移動(dòng)能源的領(lǐng)軍者和開創(chuàng)者，屬于一個(gè)新的行業(yè)。因此，不能用分析傳統(tǒng)光伏企業(yè)的邏輯來(lái)理解漢能薄膜發(fā)電的業(yè)績(jī)爆發(fā)，從移動(dòng)能源產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)前景和產(chǎn)業(yè)模式來(lái)分析漢能的業(yè)務(wù)更加準(zhǔn)確。
亮眼的業(yè)績(jī)背后，漢能薄膜發(fā)電表示，將繼續(xù)懷揣“用薄膜太陽(yáng)能改變世界”的偉大使命，開創(chuàng)和深耕薄膜太陽(yáng)能和移動(dòng)能源領(lǐng)域，使薄膜太陽(yáng)能技術(shù)這一真正“綠色”的太陽(yáng)能技術(shù)惠及全球。
