4月18日，A股兩只光伏龍頭上市公司的股價雙雙創(chuàng)出歷史新高，隆基股份盤中最高24.89元/股（前復權(quán)），收盤漲3.93%，報于24.32元/股；通威股份盤中最高14.85元/股，收盤漲3.4%，報于14.3元/股。
記者注意到，通威股份最近下調(diào)了PERC電池價格，此舉被視作風向標，光伏降價已成大趨勢。一邊是降價，另一邊是光伏龍頭紛紛投資擴產(chǎn)，在記者采訪中，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，目前海外市場對光伏的需求增量顯著，而隨著價格的下調(diào)，光伏相對于火電的競爭力也將顯現(xiàn)。
業(yè)績高增長 光伏龍頭擴產(chǎn)
正如前述，光伏行業(yè)面臨價格下調(diào)，這令市場對光伏企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生一定擔憂，但龍頭企業(yè)紛紛擴產(chǎn)的動作也十分搶眼。
隆基股份4月17日公告，公司已就投資建設(shè)年產(chǎn)15GW單晶硅棒和硅片項目及年產(chǎn)3GW單晶電池項目與銀川市達成合作意向。前者投資約43億元，計劃于2020年下半年開始逐步投產(chǎn)；后者投資約15.5億元，計劃于2020年上半年開始逐步投產(chǎn)。
此外，隆基股份近期完成了39億元的配股發(fā)行，按照計劃，這筆融資也將被用于產(chǎn)能擴張，其中包括寧夏樂葉年產(chǎn)5GW高效單晶電池項目、滁州樂葉年產(chǎn)5GW高效單晶組件項目。
通威股份的擴產(chǎn)動作同樣規(guī)模龐大，上個月，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的申請獲得證監(jiān)會核準，公司計劃通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資50億元，其中26.5億元投向包頭2.5萬噸高純晶硅項目，23.5億元投向樂山2.5萬噸高純晶硅項目。
除了兩家A股龍頭，4月16日，天合光能與義烏市簽約，將在義烏信息光電高新區(qū)建設(shè)高效太陽能電池組件生產(chǎn)基地，打造在國際上具有重要影響力、技術(shù)先進、產(chǎn)品高端的太陽能電池組件生產(chǎn)、制造、銷售基地。不過，天合光能并未披露投資額、設(shè)計產(chǎn)能等指標信息。
去年531新政后，光伏行業(yè)不確定性增加，A股光伏板塊迎來大幅下跌，不過去年四季度以來，光伏板塊出現(xiàn)一輪上漲。在兩只龍頭公司股價創(chuàng)新高后，有市場人士向記者表示看好光伏的“第二輪上漲“。
光伏板塊是否能迎來新一輪的上漲尚難定論，但從業(yè)績來看，光伏板塊增長強勁，這對股價形成一定支撐。中銀國際的數(shù)據(jù)顯示，光伏板塊邊際向好，2019年第一季度預計實現(xiàn)盈利11.16億元-13.91億元，同比增長23.4%-53.84%。
在光伏企業(yè)業(yè)績高增長的情況下，板塊內(nèi)也出現(xiàn)分化，行業(yè)的高增長主要是由于部分龍頭企業(yè)的帶動。其中，通威股份今年一季度凈利潤為4.9億元，同比增長53.36%。值得一提的是，通威股份的高增長與公司電池片產(chǎn)能進一步釋放關(guān)聯(lián)密切，公司年產(chǎn)能規(guī)模已達12GW，一季度出貨量超過2.4GW。
此外，今年一季度，中環(huán)股份(11.060, 0.33, 3.08%)（002129）凈利潤預計增長44.03%-76.04%，東方日升(10.860, 0.10, 0.93%)（300118）扣非凈利潤預計增長32.91%-58.23%；當然也有例外，陽光電源(12.940, -0.12, -0.92%)預計凈利潤同比下降11%-26%，主要原因是報告期內(nèi)光伏新政尚未落地，新增光伏并網(wǎng)量同比降幅較大。
平價上網(wǎng)臨近 市場需求旺盛
“當前，光伏行業(yè)景氣度已經(jīng)在向上回升，龍頭企業(yè)的擴產(chǎn)一定是由于市場需求反饋到產(chǎn)品供應上，如果還是處在供大于求的狀態(tài)，不可能出現(xiàn)龍頭企業(yè)同步投產(chǎn)、擴產(chǎn)的情況。“一位業(yè)內(nèi)人士向記者說道。
該人士進一步表示，目前光伏市場的需求增加主要來自于海外，特別是一些新興市場，并且針對出口光伏的雙反也已取消；回到國內(nèi)，年初以來光伏行業(yè)已經(jīng)迎來了一些利好政策，讓大家看到了積極的信號，但有些政策還不夠明了，需要進一步落實。
印度是海外光伏市場正在崛起的典型代表，據(jù)了解，印度總理莫迪上任以來積極推動光伏發(fā)展，目前印度已成為全球前三大之一的光伏市場。去年9月末的數(shù)據(jù)顯示，印度光伏累積安裝量已達24GW，前三季度累計新增6.97GW，和2017年同期數(shù)據(jù)相比，安裝量成長率達21%。
中電聯(lián)的數(shù)據(jù)也印證了海外市場的強勁，今年1-2月，國內(nèi)光伏新增并網(wǎng)3.49GW，同比下降68%，新增裝機大幅下降的主要原因是2018年同期基數(shù)較高，且“531”新政影響延續(xù)。國內(nèi)政策不明朗影響了需求釋放，但海外市場景氣高企，光伏組件2019年1-2月出口8.61GW，同比增長63%。
申萬宏源(5.550, -0.02, -0.36%)香港也給出了一份可觀的全年需求需測，預計2019年全球光伏發(fā)電總裝機容量將超過120GW，同比增長約20%。
“如果未來光伏發(fā)電的成本能夠降到低于火電，想象一下未來的空間會有多大。“一位市場參與者向記者表示。今年1月，國家發(fā)改委等部門就出臺了光伏發(fā)電平價上網(wǎng)的政策指引，平價上網(wǎng)的日期日益臨近，市場也對此抱有期待。
4月，國家能源局再度發(fā)布了推進光伏平價上網(wǎng)的政策文件，鼓勵2018年或以前年度已核準（備案）或已配置的陸上風電、光伏發(fā)電項目自愿轉(zhuǎn)為平價上網(wǎng)項目。從相關(guān)文件的陸續(xù)下發(fā)來看，2019年將會是光伏行業(yè)向平價上網(wǎng)模式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵一年。
信達證券認為，隨著今年二季度政策出臺、項目申報的推進，三季度光伏項目建設(shè)將加速，制造端需求將明顯回升，行業(yè)拐點臨近；同時，由于全球光伏平價共振，制造端龍頭將迎來巨大增長空間。
